英國7月CPI持續高企，創18個月新高！降息預期驟降

TradingKey - 英國通膨壓力再度升溫。週三公佈的數據顯示，7月消費者物價指數（CPI）年增3.8%，高於6月的3.6%，創下自2024年1月以來的18個月新高，高於市場預期3.7%。英鎊在數據公佈後止跌回升，在1.3490美元附近波動。

航空票價、飯店住宿和汽車燃料價格的上漲是推升通膨的主要動力。其中，食品通膨從4.5%加速至4.9%，為2024年2月以來最快增速，顯示企業正將因增稅和最低工資上調帶來的數十億英鎊成本壓力轉嫁給消費者。

作為核心通膨風向標的服務業通膨攀升至5%，超出英國央行4.9%的預測。這項數據凸顯了國內價格壓力的持續性，加劇了對「薪資-物價」螺旋上升風險的憂慮。部分央行官員已警告，隨著民眾尋求恢復購買力，風險正在上升。

通膨反彈對新上任的工黨政府構成嚴峻挑戰。財政大臣里夫斯和首相斯塔默在競選期間承諾改善「勞動人民」生活水平，但實際收入復甦正因通膨具有粘性而放緩。

市場分析認為10月的增稅預算案是CPI持續攀升的主要原因，其在推高通膨的同時抑制了就業市場活力，使政策兩難局面更加突出。

路透社通報稱，對英國經濟來說，增稅預算案長期來說是有利的，從短期來說增不利於企業投資。英國商會總幹事哈維蘭認為，調高雇主的國家保險繳納比例將加重企業負擔，使英國許多企業尤其是中小企業在短期內遇到更多困難。

受數據影響，市場迅速調整對英國央行政策路徑的預期。 在8月7日剛剛降息至4%后，交易員已大幅下調後續降息押注。 目前，市場預計11再次降息的概率僅為三分之一，年底前降息的總概率也僅約50%，顯示貨幣政策轉向的節奏正因通脹韌性而顯著放緩。