新西蘭聯儲降息25個基點，討論降息50個基點的可能性 – 荷蘭國際集團

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將利率下調25個基點至3.00%，但透露出對更大幅度50個基點降息的激烈討論，導致紐元/美元下跌1.1%。由於勞動力和商業的閒置產能抵消了短期通脹風險，市場現在預計終端利率將降至約2.50%，這突顯了未來進一步寬鬆的潛力，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師Chris Turner指出。

紐西蘭失業率已從3.2%上升至5.2%

"在實施備受期待的25個基點降息至3.00%時，RBNZ認真討論了50個基點的降息——其中六名委員會成員中有兩名投了贊成票。紐元/美元下跌1.1%，而寬鬆周期的終端利率標記下調約20個基點，接近2.50%。儘管承認消費者物價指數（CPI）將在下個季度上升並可能突破1-3%目標區間的上限，RBNZ認為勞動力和商業的閒置產能意味著通脹不會持續，並將在明年降低。"

"背景是，紐西蘭失業率在過去三年中已從3.2%上升至5.2%。RBNZ還認為，美國關稅的不確定性可能降低了降息的有效性，而這種不確定性繼續抑制商業投資。"

"我們提到這一切是因為美聯儲和英國央行在如何應對短期通脹上升方面面臨的挑戰。顯然，兩者在勞動力市場上沒有像紐西蘭那樣的閒置產能。但今天紐元外匯和利率市場的反應提醒我們，如果勞動力市場出現明顯疲軟的跡象，中央銀行就有可能將利率降回中性水平甚至低於中性水平。這就是為什麼我們對2026年的美元持看跌態度，對英鎊則在較小程度上持看跌態度。"