儘管消費者信心下滑，道瓊斯工業平均指數仍測試上漲

• 道瓊斯指數週五小幅上漲，創下新的週高點。
• 股市對密歇根大學消費者信心指數的糟糕數據表現置之不理。
• 投資者希望特朗普政府能在貿易問題上提供更多明確的信息。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）在週五創下新的週高點，此前投資者對密歇根大學（UoM）消費者信心指數的第二糟糕數據表現置之不理。市場情緒依然高漲，交易者希望特朗普政府能在貿易問題上提供更多明確的信息，並繼續放寬特朗普總統的關稅政策。

密歇根大學消費者信心指數從52.2降至50.8，因為消費者對經濟活動、收入和就業的前景持續下降。投資者原本希望消費者信心有所回升，但普通消費者顯然與華爾街的看法不一致。消費者1年和5年的通脹預期也上升，分別攀升至7.3%和4.6%。

市場情緒保持在高位，但貿易陰雲依然籠罩

儘管消費者在預測經濟未來方面往往表現不佳，但關稅問題對消費者對經濟的感受造成了嚴重影響。隨著通脹預期的持續上升，這可能為"利潤推動的通脹"鋪平道路，即企業在消費者預期價格上漲的情況下抓住機會提高價格。本週美國的通脹數據遠超預期，幫助緩解了市場對不平衡的美國貿易政策可能破壞美國經濟強勁地位的擔憂。然而，投資者習慣性地低估政府政策在頭條數據中顯現的時間，而關稅政策可能也不例外。

根據惠譽評級機構的估計，特朗普政府通過關稅試圖控制全球貿易後，美國的有效關稅率（ETR）已達到13%。在廣泛實施關稅之前，美國的ETR為2.5%。即使在特朗普總統撤回145%進口稅後，美國對中國的ETR仍然超過30%。

特朗普政府已經形成了一種在實施深具破壞性的政策變更前進行威脅的模式，隨後又撤回、暫時搁置或在最後時刻徹底取消這些政策。市場普遍預期特朗普的政策策略將繼續被收回；然而，牛市情緒可能會保持溫和，直到特朗普政府提供一些實質性成果，並對白宮工作人員堅持認為即將宣布的多項貿易協議提供一些明確的信息，這些協議已經被提及兩個月之久。

道瓊斯價格預測

道瓊斯工業平均指數終於在自3月以來首次回升至42,500水平。貿易新聞在第一季度將美國股市推入自由下跌，導致道瓊斯跌至36,600區域。在經過幾週的回調後，DJIA終於回到2025年的正值區域。

看漲動能使道瓊斯回升至接近41,500的200日指數移動平均線（EMA）之上，DJIA自底部反彈了16.25%。價格走勢正朝著從3月的高點到42,800的技術阻力區移動，而42,000的關口將開始提供技術支撐。

道瓊斯日線圖