美元：避險回歸帶來剩餘強勢 – 道明證券

道明證券（TD Securities）策略師預計，隨著頭寸正常化和傳統避險需求回歸，美元在第三季度將保持一定的剩餘強勢。他們預計6月美國消費者物價指數（CPI）將顯示出溫和的潛在通脹，核心CPI環比上漲0.20%，因商品價格依然疲軟，儘管機票價格堅挺，住房成本繼續回歸正常。總體CPI預計環比下降0.22%，主要受汽油價格大幅下跌的推動。

第三季度美元韌性展望

"我們預計隨著頭寸正常化，美元將在第三季度保持剩餘強勢，並重新獲得部分傳統避險吸引力。然而，若無法重現2022年美聯儲和美國經濟的卓越表現，美元的漲勢更可能是階段性的，而非趨勢性的。"

"隨著美元微笑越來越像是輕蔑的笑容，現在需要更大幅度的美國經濟增長優勢，才能維持持久的美元反彈。"

"核心CPI：環比+0.20%；商品通脹溫和，住房成本進一步回歸正常，以抵消依然堅挺的機票價格。剔除汽車的核心商品價格可能趨堅，因汽車價格再次下跌。總體CPI：環比-0.22%，主要受汽油價格下跌10%的帶動。"

"風險：相比最近的CPI報告更趨平衡。利差預期轉為負值，而長期通脹預期仍保持受控。"

"沃什主席預計將於今日和明日向國會作證，兩場聽證會均於美國東部時間上午10點開始。我們認為他不太可能擴展聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要或新聞發布會中給出的指引。他一貫避免提供前瞻性指引，可能會迴避任何關於政策的問題。不過，他可能會提供更多關於新工作組計劃的信息，近期已宣布了新負責人。"

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