【財經縱覽】：伊朗關閉荷姆茲海峽！WTI原油終結四周連跌，黃金考驗4100，美元/日元跌穿162.0

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上週末，美伊緊張局勢呈現進一步升級態勢。上周六（7月11日）美軍中央司令部表示，依川普指示完成本周第3輪空襲（連續三晚的強烈空襲行動），第三輪共打擊約140處伊朗軍事目標。上周日（7月12日）伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）宣佈即日起將關閉荷姆茲海峽，直至另行通知為止。值得留意的是，伊朗目前將衝突範圍向波斯灣多國擴大，部分投資者認為，伊朗態度強硬因其深知美國國內反戰情緒及海峽對全球經濟的衝擊，借此向川普施壓。

市場擔憂的是，隨著伊朗再度關閉海峽，國際油價下周可能迎來新一輪上行壓力。此舉或將加劇全球能源供給風險，重新點燃市場對通脹預期的擔憂情緒。無獨有偶，紐約聯儲銀行總裁威廉斯近日指出，AI所驅動的需求是當前主要通脹憂慮，倘需求持續，聯准會或被迫加息。聯准會正式公佈半年度貨幣政策報告，再度重申將全力以赴達成物價穩定目標。據CME聯准會觀察器顯示：聯准會7月加息25個基點的概率為33.7%。 

與此同時，下周為美股二季度財報季的開幕時刻，一旦通脹上升，科技企業盈利前景受損，估計壓力顯現，預計將對美股科技板塊形成壓制。摩根士丹利認為三大風險可能終結美股夏季漲勢，其中包括美伊衝突重燃、聯准會加息及AI資本支出前景走弱。投資者可重點關注下周二（7月14日）公佈的美國6月通脹數據、聯准會主席凱文·沃什將出席國會聽證會。

美股三大股指上周五（7月10日）普遍上漲，道指升0.29%；標指漲0.42%；納指升0.29%；中國金龍指數跌0.23%。歐洲股市漲跌不一，英及法股收市分別升0.24%及0.15%，德股跌0.2%。熱門股方面，韓國存儲巨頭SK海力士週五赴美首日上市，盤中最高漲18.79%報177美元，最終收漲12.76%報168.01美元，Meta漲近6%，英偉達漲超4%，SpaceX跌超4%，美光科技跌超1%。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲。道指漲0.29%，標普500指數漲0.42%，納指漲0.29%。

歐股：歐洲股市漲跌不一。德國DAX 30指數跌0.2%。法國CAC 40指數漲0.15%。英國富時100指數漲0.24%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.56%，較上一交易日上漲1個基點。

商品：黃金跌0.07%，報4120.3美元。WTI原油跌0.43%，報161.7美元。

外匯：美元指數漲0.03%，報100.9。美元/日圓跌0.15%，歐元/美元跌0.13%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.32%，目前報63987美元。以太幣24小時內漲1.04%，目前報1805美元。

港股：恒指夜市期指收報24238點，升80點，較昨日恒指收市24175點，高水63點。成交12771張。國指夜市期指收報8045點，較昨日國指收市高水6點。

宏觀要聞

伊朗宣佈關閉荷姆茲海峽，任何船隻不得通行

伊朗伊斯蘭革命衞隊海軍周日淩晨宣佈，荷姆茲海峽即日起關閉，任何船隻不得通行。聲明說，伊方此前公告表示，外國勢力干預荷姆茲海峽事務、非法劃定船隻通行路線的行為都將招致伊方「堅決應對」。鑑於外國勢力非法干預造成不安全局面，荷姆茲海峽即日起關閉，直至另行通知以及美國停止干涉這一地區為止。

據英國海上貿易行動辦公室通報，一艘集裝箱船週六在阿曼附近海域遭遇襲擊，船尾受損並起火。

聯准會:美國勞動力市場大致穩定 重申維持價格穩定

美國聯准會發表半年度貨幣政策報告指出，美國勞動力市場大致穩定，生產率強勁。由於移民放緩和人口結構轉變，勞動力供給增長有所下降。

報告稱，與人工智慧(AI)相關的數據中心投資推動了強勁的工廠產出；美國的生產能力正以穩健的步伐提升。2026年上半年，受中東衝突和美國關稅的逆風影響，外國經濟活動增長疲軟，但部分被AI投資所抵消。報告表示，原本已經處於高位的通脹在春季進一步抬頭，高通脹在一定程度上反映了供給衝擊。通脹依然處於高位，主要受關稅、中東戰爭相關因素以及AI的推動，包括截尾均值在內的一些通脹指標有所下降。

儘管伊朗戰爭帶來了較高的不確定性，經濟活動仍以穩健的步伐擴張。聯准會重申維持價格穩定的承諾，準備動用一切工具來實現雙重使命，即實現充分就業及維持價格穩定。

大摩：三大因素可能終結美股夏季漲勢

摩根士丹利全球固定收益研究主管安德魯·希茨表示，該行正密切關注可能導致股市在夏季受挫的三大障礙；從歷史上看，夏季通常是股市表現最強勁的季節。第一大風險是伊朗衝突重燃。美國戰略石油儲備降至歷史最低水準，如果衝突再次升級，這可能會削弱其應對衝擊的能力。第二大風險是聯准會加息。聯准會將在年底前維持利率不變的預期，是支撐當前股市牛市的關鍵支柱之一。

風險在於，這一假設可能是錯誤的，而且這種錯誤可能很快就會顯現。當然有一種觀點認為，如果聯准會擔心通脹，就不應拖延行動。第三是AI資本支出前景走弱。第二季度的財報可能顯示出在支出方面更為謹慎的態度，這或許是因為部分大舉投資AI的公司的股價近期表現不佳。鑒於當前的增長和盈利前景與AI高度相關，且投資者對AI概念股青睞有加，這種情況將帶來風險。

高盛：套利交易處2000年以來最佳環境

高盛策略師Stuart Jenkins在報告中指出，作為日成交9.5萬億美元的外滙市場中最常用的策略之一，套利交易目前享有20多年來最佳環境。

Jenkins表示，在G10貨幣的範圍內，套利交易現在幾乎比2000年以來的任何其他時候都更有意義。高盛目前青睞在未來數月以日圓、瑞士法郎或歐羅作為融資貨幣開展此類交易，即借入孳息率較低的貨幣，投資於孳息率較高的貨幣。

多種因素提振這種交易的吸引力。高盛表示，全球主要發達經濟體的利率已穩定在不同高位，為投資者創造了異常大的孳息率差異，同時滙率的波動率又降至歷史低位。摩根大通一項指數顯示，滙率波動率徘徊在2020年以來的最低水準附近。彭博數據顯示，這種環境幫助G10外滙套利交易今年實現約8%的回報率，跑贏全球債券、黃金和比特幣，但仍不及股票。

IEA下調2026年石油需求降幅至100萬桶/日

國際能源署在7月月度石油市場報告中預測，2026年全球石油需求降幅為100萬桶/日，較6月中旬預測的110萬桶/日有所收窄，顯示需求復蘇正在緩慢推進。該機構指出，得益於6月停火期間荷姆茲海峽通行量的部分恢復，全球供應出現一定回暖，但中東地區整體產量仍遠低於戰前水準，供需缺口依然存在。然而IEA強調，美國和伊朗之間新一輪敵對行動升級，令此前基於停火假設的需求與供應前景面臨高度不確定性，若衝突持續，石油市場正常化進程可能被迫中斷。該機構警告，波斯灣武裝衝突的再度爆發凸顯出未能達成持久和平協議的風險，而這正是石油市場實現供需再平衡的必要前提條件。

全球公司要聞

SK海力士：明年將迎史上最嚴重存儲晶片短缺

韓國存儲晶片巨頭SK海力士(SK Hynix)行政總裁郭魯正(Kwak Noh-Jung)表示，明年全球存儲晶片產業將迎來史上最嚴重的供應短缺。郭魯正稱，儘管SK海力士正在積極擴充產能，但存儲晶片需求仍將在未來十年內，持續超出公司的生產能力，從供應角度來看，明年將是行業歷史上最糟糕的一年。

SK海力士和三星電子都參與韓國政府的一項計畫，旨在五年內將韓國的存儲晶片產能翻倍，計畫包括分別投資400萬億韓元(約2660億美元)，在韓國西南部建造晶片生產設施。

蘋果起訴OpenAI竊取機密

蘋果週五將OpenAI告上法庭，指控AI大模型巨頭大肆竊取iPhone製造商的知識產權，用來開發自己的消費級AI硬體。蘋果公司在訴訟中要求OpenAI停止此類行為並銷毀所有機密資料，同時重新設計即將推出的產品，確保其中不包含任何蘋果技術。

今日重要事件

歐佩克公佈月度原油市場報告

美國 7月13日 3個月期國債競拍