加密市場的四年週期已“死亡”，比特幣減半的重要性正在減弱：Bitwise高管

• Bitwise 的 Matt Hougan 表示，加密市場的歷史四年週期已經"死亡"。
• 他強調，日益增長的機構採用不受加密傳統四年模式的限制。
• 2024 年比特幣 ETF 的批准打破了 BTC 僅在減半事件後創下新歷史高點的歷史模式。

Bitwise 首席投資官 (CIO) Matt Hougan 在週五表示，由於對數字資產的機構需求改變了該行業的歷史價格模式，加密市場的傳統四年週期將不會繼續。

加密貨幣日益增長的機構需求改變了四年週期模式

Bitwise CIO Matt Hougan 在週五的一條 X 帖子中表示，隨著對數字資產興趣的增加，加密市場的四年週期已經"死亡"。

Hougan 寫道："[之前]創造四年週期的力量正在減弱，"並強調現在更大的參與者主導著加密市場。

根據 Hougan 的說法，加密週期由三個主要事件組成，包括比特幣的減半、利率/宏觀經濟條件和劇烈波動。

比特幣減半大約每四年發生一次，將新比特幣區塊的挖礦獎勵減少 50%。傳統上，比特幣減半會在主要價格上漲之前發生，因為供應減少加上需求上升往往會推動價格上漲。然而，在 2024 年 1 月美國批准現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 後，歷史模式被打破。

在這些基金推出後，機構資本的湧入推動比特幣在 4 月的減半事件之前達到了新的歷史高點，這表明更廣泛的傳統市場力量可能正在重塑比特幣的價格週期。

Hougan 提到，比特幣的機構採用"才剛剛開始"，並指出資產轉移到 ETF 通常發生在五到十年的時間內。他補充說，2026 年將是"加密貨幣的好年頭"，並表示市場將看到"比超級週期更持續、穩定的繁榮"。

美國的現貨比特幣 ETF 顯著推動了比特幣的上漲價格軌跡，成為機構興趣上升的明確指標。

這些基金目前管理著總計 1540 億美元的資產，其中黑石的 iShares 比特幣信託 (IBIT) 領先。IBIT 本月早些時候的管理資產超過 700,000 BTC。

大型機構投資者的日益增加導致比特幣波動性明顯下降。近年來，BTC 的價格波動相對穩定，而之前的週期往往因宏觀經濟不確定性和利率削減而出現劇烈波動。

Hougan 補充道："利率週期對加密貨幣是積極的，而不是消極的（就像在 2018 年和 2022 年那樣）。"

Hougan 還提到，加密行業的監管進展是需求增加的推動力。他強調，自特朗普總統上週簽署 GENIUS 法案以來，華爾街公司對加密貨幣表現出更多興趣。

他表示，頂級華爾街公司將投資數十億美元於加密貨幣，最近的報告顯示，摩根大通、渣打銀行和查爾斯·施瓦布已經在探索將加密產品納入其產品線。

同樣，國家機構如房利美和房地美也在探索將加密貨幣作為貸款考慮的資產。

然而，Hougan 警告說，國債公司的崛起可能對比特幣價格的積極性構成威脅。他表示，這些公司堆積比特幣是"最大的新興週期性風險"。