華爾街需要降低其對美聯儲dot情節的依賴

華爾街再次被困在點地塊上，這變成了一個玩笑。在本週三聯邦儲備會議之前，交易者，經濟學家以及任何觀看美聯儲以謀生爲生的人都被困在一個問題上：來自19名美聯儲官員的中位數預測會顯示2025年降低了一個利率，還是兩個？

就是這樣。那是大謎。價格也不會改變，但是市場仍然像某種神聖的預言一樣對待這一點圖表。

根據彭博社的說法，這種癡迷變得荒謬。這些預測建立在充滿漏洞和不確定性的經濟預測的基礎上，但是整個市場都像對待硬科學一樣對待它們。這就是一些美聯儲官員公開談論更改系統的部分原因。 

目前，點圖將更新其他每次會議。每個點代表一個決策者認爲利率到年底應該是什麼。然後，華爾街將平均水平（或更具體地說是中位數）對待，就像美聯儲的祕密遊戲計劃一樣。

美聯儲的內部混亂泄漏成公共混亂

2024年6月的會議證明了這件事有多誤導。 3月，中位投影顯示三個削減。然後在六月，只有一個。但是，當9月到來時，美聯儲將匯率削減了一個整個百分點 - 超出了情節所暗示的。 DOT情節並沒有爲此做好準備。它誤導了它。

去年三月，情況變得更加緊密。四個官員說零削減。四個說一個。九個猜測了兩個。兩個預測三個。該集羣平均達到了兩個切口的中間。但是，如果本週只有兩名官員決定將投射降低到一個削減，那麼整個中間人都會發生變化。突然，市場認爲美聯儲改變了方向 - 同時。

這種困惑正是爲什麼像明尼阿波利斯這樣的人餵養主席dent Kashkari對整個事情都有問題的原因。他說：“本質上，您必須預測人們非常重視，而您無法傳達自己的真正不確定，因爲您必須放下這些點。”

傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）主席一遍又一遍地說，點情節不是承諾或計劃。這只是更廣泛的經濟預測摘要的一部分。他說這沒有約束力。但是沒有人聽。華爾街仍然將其視爲意圖陳述，而不是猜測。

Kashkari甚至在一個美聯儲會議上承認：“大多數時候，我感到非常遺憾必須填寫9月。偶爾，我真的很高興我們擁有Sep。”

那就是問題。數據是以未構建的方式使用的。人們堅持點中位數，彷彿經濟將恰好表現出美聯儲提前幾個月的猜測，其中一半的故事就丟失了。

官員們考慮取消點圖中位數

本週可能是強迫變化的一種。美聯儲已經計劃對其與公衆進行溝通的審查。整個點問題是前面和中心。 DOT圖首先在2012年發行，當時利率接近零。 

當時的目標是向投資者表明，利率將在一段時間內保持較低，以支持恢復。那是有道理的。但是現在，隨着通貨膨脹，關稅以及其他所有飛行的飛行，它也無濟於事。

一些官員想完全放棄點地塊。其他人不想失去透明度。鮑威爾（Powell）今年早些時候暗示，他們願意調整格式，也許完全放棄了中位數。

浮出水面的一個想法是保持預測的全部傳播，但使用稱爲“核心趨勢”的東西。這意味着切出三個最高和最低的猜測，然後顯示介於兩者之間的範圍。它使公衆對美聯儲的頭部的處境有一種感覺 - 不讓市場固定在單一數字上，就像中位數一樣。

那會減少噪音。目前，一個或兩個點可以移動整個中間人，並使投資者陷入瘋狂。刪除這可以有助於使事情平靜下來，尤其是當官員本身並不dent 預測時。

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