比特幣跌破65K美元，熊市信號加強

• 比特幣可能處於熊市，自跌破65,000美元以來，短期持有者成本基準已跌破真實市場均值。
• 每日實現虧損激增至13.5億美元，其中約7.7億美元來自長期持有者，顯示投資者投降情緒加劇。
• 現貨市場狀況惡化，負的現貨成交量差表明賣出活動持續超過買入需求。

比特幣（BTC）週三進一步跌破65,000美元，Glassnode的鏈上數據顯示市場堅定處於熊市階段。價格下跌已將其推回到實現價格與真實市場均值之間的關鍵估值區間。

Glassnode指出，市場結構也出現了關鍵轉變。短期持有者（STH）成本基準首次自2022年1月以來跌破真實市場均值，表明新投資者的信心減弱。

"這一配置表明新買家在市場關鍵均值估值水平以下積累，這是晚期熊市的標誌，回調的時間因素開始影響投資者信心，"Glassnode寫道。

比特幣盈利指標顯示投降情緒加劇

盈利指標也惡化，7天平均實現盈虧比率從3.16降至0.29，反映出從獲利了結迅速轉向虧損實現。

與此同時，每日實現虧損激增至13.5億美元，長期持有者約佔7.7億美元，他們正在退出在前一週期高點附近積累的倉位。

"隨著熊市成熟，長期持有者投降並以更低價格將供應轉移給新買家的模式是週期底部過程中的反覆且必要特徵，儘管當前虧損實現的速度表明該過程尚未完成，"報告指出。

ETF資金流出和現貨需求疲軟加劇下行壓力

比特幣近期的反彈嘗試在約83,000美元附近遭遇強阻力，該水平與美國現貨比特幣ETF的整體成本基準相符。該水平現已成為關鍵的上方阻力，令許多ETF持有者處於虧損狀態。

反彈失敗伴隨著過去三週約42.1億美元的ETF資金流出，標誌著今年迄今最大規模的贖回潮，顯示機構需求減弱。

Glassnode進一步指出，價格下跌的同時現貨市場狀況也趨弱。7天現貨成交量差已轉為明顯負值，表明在突破失敗後賣方主導交易活動。

"持續的負現貨成交量差通常伴隨投降事件或更廣泛趨勢反轉的早期階段，"Glassnode補充道。

在衍生品市場，倉位反映出謹慎但未出現徹底恐慌。隱含波動率持續走低，儘管波動率風險溢價升至三個月高點，這表明期權交易者預期未來價格將出現更大波動，儘管近期市場較為平靜。

更廣泛的宏觀環境也加劇了壓力。美國國債收益率上升、美聯儲進一步收緊預期以及美元走強收緊了金融條件。Glassnode進一步表示，在當前環境下，比特幣對這些逆風的敏感度高於其他風險資產。

BTC交易價格為64,879美元，發布時下跌3.9%，週跌幅超過13%。