華泰證券：預計聯儲在1-5月暫停降息 待新聯儲主席就任後降息1-2次

金色財經報道，華泰證券研報稱，12月美國新增非農就業5萬，低於彭博一致預期的7萬，10-11月累計下修7.6萬。雖然失業率有所下行，但前兩個月大幅下修使得私人部門新增非農三個月均值回落至2.9萬的低位，且結構進一步“失衡”。往前看，維持就業市場未來將逐步改善的判斷，關注經濟增長和就業之間的“溫差”；我們預計聯儲在1-5月暫停降息，待新聯儲主席就任後降息1-2次。12月新增非農就業不及預期，且集中在少數行業：從就業擴散指數看，12月相對11月有所回落。考慮到近期首申多數好於預期，裁員人數有所回落，領先指標NFIB企業招聘意願持續改善，我們仍然預計美國新增非農後續將有所回升。關注美國經濟增長和就業市場之間的“溫差”。從聯儲的角度看，就業數據雖然偏弱，但並未繼續惡化，我們預計聯儲在1月會議上將暫緩降息，強調觀察後續數據再做決策。因此，我們預計聯儲在1-5月將暫停降息，待新任聯儲主席上任後再降息1-2次。(金十)