Kerrisdale Capital：做空BitMine股票，DAT策略已缺乏創意

金色財經報道，投資公司Kerrisdale Capital選擇做空以太坊數字財庫公司BitMine Immersion (BMNR) 的股票。Kerrisdale Capital在報告中稱，BitMine正在追逐一種即將消亡的模式。其策略直接抄襲自 Strategy (MSTR)，並被數十家 DAT 的模仿者效仿：以高於資產負債表上代幣價值的價格出售股票，然後將收益回收用於購買更多加密貨幣，並不斷提高每股代幣價值，形成一個自我強化的循環。 BMNR 股票發行速度之快，已將早期的熱情轉化爲疲態，投資者習慣於相信每一次上漲都會有更多供應來滿足。儘管該公司仍在報告 ETH 代幣總量的總體增長，但隨着資產淨值溢價收窄和股票數量的激增，每股 ETH 的增值速度已經放緩——在 BMNR 悄悄地從其每週新聞稿中撤下最新的股票數量後，這一趨勢變得更加難以追蹤。 BMNR的溢價持續走低，預計還會一路下滑至與淨值持平甚至更低。溢價越低，每股ETH的增值越慢，直到跌破1。目前其MNav（市值對淨值比）約爲1.4倍，仍有超過40%下行空間。