隨着各公司向 SEC 重新提交修訂文件， Solana ETF 競爭愈演愈烈

首支美國 Solana 交易所交易基金 (ETF) 的競爭愈演愈烈。包括金絲雀資本 (Canary Capital)、富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton)、VanEck、富達 (Fidelity)、灰度 (Grayscale)、CoinShares 和 Bitwise 在內的多家資產管理公司均已向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了修訂後的 S-1 註冊聲明。

這些新文件並非全新的提案。相反，它們闡明瞭先前提交的文件，表明發行人正在持續與監管機構對話。行業觀察人士認爲，即使尚未獲得批准，如此規模的數字也表明幕後正在發生一些事情。

這些變化並非表面功夫。某些文件提供了關於質押策略、費用制度和贖回機制的詳細信息。例如，數字資產投資公司 Grayscale 宣佈計劃徵收 2.5% 的費用，並以 Solana 代幣支付。其他公司則詳細說明了實物贖回的運作方式，例如可以將 ETF 份額轉換爲 Solana ，而不是 cash。

彭博社分析師詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 最近指出，大量的文件表明美國證券交易委員會正在同時與多家公司合作。

提交數量的不斷增長證明了 Solana已逐漸成爲一款真正的機構級產品。如今，它不再被視爲純粹由零售商驅動的代幣，而是大型資產管理公司迫不及待地想要打包進入受監管市場的代幣。除了歷史審計線索外，他還表示， Solana的 GDP 數據實施證明該網絡已開始被視爲超越金融產品的合法性。

隨着託管和透明度的提高，Marinade 承擔了唯一的質押角色

Canary Capital 修訂後的文件中最重要的更新之一是指定爲其擬議的Solana 獨家質押提供商，這標誌着美國 ETF 首次概述了清晰的機構級質押框架。

根據文件，該 ETF 的大部分 Solana 持倉將通過 Marinade 進行質押至少兩年。質押獎勵將在扣除費用後自動複利，有助於提升基金的淨資產價值。這將爲該 ETF 引入收益因素，並可能使其比純粹的被動加密貨幣產品對投資者更具吸引力。

託管安排也更加具體。資產將分爲熱錢包和冷錢包，託管人僅持有私鑰。投資者本身不會處理代幣，但文件警告稱，黑客攻擊或系統故障等託管風險無法消除。爲了回應對透明度的擔憂，該ETF的網站將每日披露資產淨值、全部持股情況以及股票交易價格是溢價還是折價等信息。

更新後的文件還包含對風險的討論，更新後更全面地涵蓋了一些近期的指控。文件還涵蓋了驗證者故障、網絡離線、可能出現罰沒（slashing）的情況，以及信託機構可能忽略某些分叉和空投的情況。

質押規則影響 Solana ETF 的前景

雖然一些參與者正在調整提案，其他參與者也正在接受監管機構的審查，但 Solana ETF 的競爭正在升溫。Solana ETF 很可能會有 Solana 型，因爲大多數加密貨幣 ETF 都是純粹的，除了 Ethereum。考慮到以太坊實物 ETH 的數量，SEC 對以太坊更加放心。

風險重大。批准意味着投資者可以像現在投資 Bitcoin 和 Ethereum一樣，獲得 Solana 的受監管敞口。如果允許質押功能，這些 ETF 將在受監管的產品中開創新的收益生成策略。

此舉表明了資產管理公司更廣泛的趨勢：與監管機構合作，而非對抗。發行人有意通過修訂和提供清晰的說明來遵守美國證券交易委員會 (SEC) 主導的標準。對於投資者而言，這標誌着不久前還處於風險之中的實驗性區塊鏈 Solana即將成爲主流金融資產。

結果尚不確定，但最新文件表明已取得明顯進展。SEC 的回應不僅會影響 Solana，還可能決定美國加密貨幣 ETF 的命運。

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