國金宏觀：鮑威爾的傑克遜霍爾“大撤退” 或證明特朗普的政治高壓終於取得回報

金色財經報道，國金宏觀研報稱，鮑威爾在傑克遜霍爾會議中轉鴿來的毫無預兆，且一些言論與7月FOMC記者發佈會的表態背道而馳。在對經濟的回顧與展望中，鮑威爾對於勞動力市場的觀點產生了180度轉變，開始極度擔憂就業下行風險。這種參考系的轉變與7月不降息十分類似，很難用單純的經濟數據變化來解釋，或許證明了特朗普對聯儲的政治高壓終於取得回報。儘管聯儲對於2025年的降息預期一直保持在2次，這次如此清晰的鴿派信號，加強的不僅僅是9月降息25bp，更是年內連續降息的可能。我們想提醒的是，偏寬鬆的貨幣政策環境和偏鴿派的政策框架的副作用是不容忽視的；美國未來更難控制的通脹動態大幅降息後，一個再加速的美國經濟必然面臨着更高的通脹中樞；今年更“滯”，明年更“脹”。