布倫特原油：隨著霍爾木茲海峽緊張局勢加劇，能源風險上升——荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）的 RaboResearch 全球經濟與市場團隊指出，布倫特原油交易價格接近 90 美元且裂解價差居高不下，凸顯出隨著伊朗和霍爾木茲周邊地緣政治風險升級，能源市場依然緊張。報告提到，航運中斷、伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）威脅阻斷能源流動，以及美國可能對俄羅斯和伊朗能源買家實施制裁，所有這些都進一步強化了原油市場脆弱的前景。

霍爾木茲中斷令原油市場保持緊張

"今晨布倫特原油價格超過 90 美元（目前為 89 美元），裂解價差接近 70 美元，因此柴油的有效價格約為 160 美元，能源市場遠談不上舒適——因為我們正逐漸遠離那種美國可以‘輕鬆轟炸’伊朗的地緣政治情景。"

"與此同時，似乎沒有多少能源通過霍爾木茲以緩解局勢。更多船隻遭到襲擊，而且似乎很少有人願意冒險通行。伊朗伊斯蘭革命衛隊現在已承諾‘一滴’能源都不會通過這條海峽——因此，目前又有大量能源在霍爾木茲內部積壓，等待戰事再次出現間歇。"

"在這種情況下，伊朗肯定知道，另一份諒解備忘錄（MoU）將為其失去更多能源槓桿打開大門。請記住這一點：儘管當前衝突仍在持續，伊朗稱與美國的對話仍在進行；德黑蘭將通過外交和戰爭推進其利益；而巴基斯坦調解人又一次忙碌起來，這些頭條消息不斷閃現。"

"就目前而言，市場已經認識到，霍爾木茲局勢將比預期更棘手，而且這種情況會持續更久。"

"即便如此，這對市場來說還不夠，特朗普還想把伊朗加入一項國會法案，對購買俄羅斯（以及現在的伊朗）能源的人實施制裁。"

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