【財經縱覽】：美伊衝突邁向「臨界點」，WTI原油突破83！費半指數跌入技術性熊市

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上周六（7月18日）美軍中央司令部證實，兩名美軍士兵在約旦境內遭伊朗彈道導彈和無人機攻擊身亡。其後一名在伊拉克北部的美軍士兵身亡，中東局勢朝著升級方向發展。上周日（7月19日）據美國空軍《空天部隊》雜誌網站報道，五角大樓正加緊向中東地區增派戰機，包括美國空軍的F-16和F-35戰機。上周五（7月17日）美軍據報向以色列增派數十架空中加油機，一系列跡象似乎表明，美國或升級軍事行動。

據伊朗政府網站18日報道，美國持續對荷姆茲甘省基礎設施發動襲擊，位於該省賈斯克市西部的本吉海水淡化廠遭襲，導致約1萬居民的飲用水供應完全中斷。值得留意的是，伊朗副外長此前稱在美國違反承諾後，伊朗已停止履行伊美諒解備忘錄。另外，伊朗曾威脅稱若美國襲擊伊朗電力基礎設施，將關閉曼德海峽。

費城半導體指數週五盤中一度重挫5.7%，收跌1.6%，較6月底的歷史高點回撤20%，觸及技術性熊市門檻。道指跌0.77%；標指挫1.01%；納指下滑1.4%；納指100指數回吐1.49%。中國金龍指數跌1.81%。歐洲股市漲跌不一，英股收市升0.27%，法及德股份別跌0.47%及0.34%。

隨著AI熱潮消退，市場開始對科技巨頭巨額的資本開支感到不安。Tesla和Alphabet將於週三為大型科技公司財報季拉開序幕，之後有微軟、Meta、蘋果和亞馬遜等，陸續發布財報。橋水基金創始人達利歐表示，當前美股泡沫指標已逼近1929和2000年高位，未來3-10年難有豐厚回報。泡沫往往因新技術亢奮和借貸催生，最終常因貨幣政策收緊，現金需求激增，而由紙面財富轉向出清。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌。道指跌0.77%，標普500指數跌1.01%，納指跌1.4%。

歐股：歐洲股市漲跌不一。德國DAX 30指數跌0.34%。法國CAC 40指數跌0.47%。英國富時100指數漲0.27%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.55%，較上一交易日持平。

商品：黃金漲1.03%，報4018.4美元。WTI原油漲2.75%，報81.77美元。

外匯：美元指數漲0.05%，報100.7。美元/日圓漲0.03%，歐元/美元跌0.04%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.54%，目前報64439美元。以太幣24小時內漲0.54%，目前報1871.5美元。

港股：恒指夜市期指收報24602點，升132點，較昨日恒指收市24562點，高水40點。成交17420張。國指夜市期指收報8155點，較昨日國指收市高水18點。

宏觀要聞

美軍再攻擊伊朗，報復兩士兵約旦陣亡

美軍連續第八晚襲擊伊朗，伊朗傳媒報道，南部阿巴斯港和格什姆島遭導彈襲擊，傳出多次爆炸聲。美軍中央司令部表示，美軍在美國東部時間週六傍晚開始，對伊朗發動新一輪空襲，今次行動是要進一步削弱伊朗威脅荷姆茲海峽航運的能力，並迅速懲罰革命衞隊，並報復伊朗星期五晚襲擊約旦的美軍基地。

美國軍方指，兩名美國軍人在週五發生於約旦的一次伊朗襲擊中陣亡，另有一人目前在行動中失蹤。據美聯社報道，這也是自美伊戰爭爆發初期以來，首次有美軍人員因伊朗直接火力攻擊而死亡。目前這場戰爭已導致16名美軍官兵喪生，超過430人受傷。

伊朗對海灣鄰國發動猛烈襲擊，以報復美國最新一輪打擊；與此同時，德黑蘭方面表示，將暫停履行臨時和平協議下的承諾。

科威特稱其發電及海水淡化廠三日內連續遭襲

科威特電力、水利和可再生能源部19日發表聲明說，該國17日遭襲的發電及海水淡化廠當天再次遭到襲擊。這是該國三天內第三次有發電及海水淡化廠遭襲。該部門當天在社交媒體發表聲明說，襲擊由伊朗發動，導致廠區起火並造成大量發電機組運行受影響。科威特政府立即啟動應急預案，全力控制損失，維護國家電網穩定運行。聲明同時呼籲當地民眾節約用電，以減輕電力系統負荷。

哈馬克放鷹，稱美國通脹仍然過高

美國克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克(Beth Hammack)釋放鷹派訊號，表示在消費者開支依然穩健、失業率維持低位的情況下，持續高企的通脹是她當前更大的擔憂。她指出，任職以來首次聽到企業呼籲要遏制通脹，也首次聽到難以維持生計的消費者表達出絕望情緒。

哈馬克指出，聯准會的雙重使命即維持物價穩定和促進充份就業，這兩方面並不存在衝突。一方面通脹仍然過高，另一方面，勞動力市場基本上處於充分就業水準附近。達拉斯聯儲銀行總裁洛根(Lorie Logan)日前呼籲進一步提高利率，認為通脹似乎並未持續朝向聯准會2%的目標回落。洛根和哈馬克今年都擁有聯邦公開市場委員會(FOMC)的貨幣政策投票權。

越來越多的聯准會官員近期警告，如果通脹不能繼續向2%的目標回落，央行可能很快就需要再次加息。聯准會6月公佈的最新經濟預測顯示，18位政策制定者中，有一半預計今年至少還將加息一次，每次幅度25個基點；另有少數官員認為，上個月就已經具備加息的理由。聯准會官員將於本月28日至29日，在華盛頓召開下一次FOMC貨幣政策會議。

密歇根7月消費者信心指數初值高預期

密歇根大學7月美國消費者信心指數初值為54.4，市場預期為51。

期內，消費者現況指數初值為54.9，預期為48.7；消費者預期指數初值為54，預期為51.7。消費者一年通脹預期初值為4.2%；消費者五年通脹預期初值為3.3%。

美銀:市場倉位極度看漲，應賣出股票

美國銀行策略員哈特內特（Michael Hartnett）的團隊表示，資產配置者已變得極度看漲，這通常是市場的一個警示訊號，表明投資者應當降低股票敞口，撤退或輪換出風險資產，而不是重新加倉。

哈特內特在報告指出，隨著機構現金水準大幅下降、股票資金強勁流入，以及更強的全球股指廣度指標，美銀內部的情緒指標「牛熊指標」正發出逆向「賣出訊號」。

該指標升至9.6，在約兩個月前達到8.0後進一步進入極端看漲區間。美銀表示，8.0通常表明市場過熱，看好倉位擁擠，而指標高於2.0意味發出買入訊號。哈特內特表示，美銀牛熊指標的「賣出訊號」仍然有效，因為極端看漲的倉位表明市場見頂。

巴克萊料美科企巨頭下半年持續發債，或令市場承壓

巴克萊報告預期，美國大型科技公司下半年將持續發行債券，其中包括將重返債券市場的微軟；發債或令公司估值承壓。報告預料，微軟、亞馬遜、Alphabet、Meta Platforms、甲骨文和SpaceX等超大規模雲服務商，今年迄今已在全球發行等值2180億美元債券，到2026年底可能增至約2850億美元。

該行分析師稱，與人工智慧(AI)建設相關的債務供應激增，正將高評級債券市場推向一個「拐點」。他們將高評級科技債評級從「平配」(Equal Weighting)下調至「低配」(underweight)，指儘管超大規模雲服務商仍在繼續大規模發債，但交易指標惡化表明，市場承接能力並非沒有上限。

巴克萊稱，下半年發行的債券料包括微軟自2017年以來首筆真正意義上的債券發行，以及Meta今年第二次發債。分析師表示，科技債利差擴大已令債券估值變得有吸引力，但市場對更多供應的預期可能使波動率保持高位。在融資需求明確出現拐點之前，認為沒有必要為了博取利差而明顯加倉。

全球公司要聞

甲骨文違約風險指標（CDS）飆升至歷史峰值

甲骨文公司的信用風險指標升至歷史峰值，折射出市場對AI投資熱潮可持續性的深層憂慮。據ICE Data Services數據，甲骨文五年期信用違約互換(CDS)價差週五上漲約10個基點至198.23，創歷史最高收盤紀錄，超越此前3月27日創下的198.18的峰值。這意味著投資者為保護甲骨文債務免遭違約所需支付的成本已升至前所未有的水準。這家坐擁1200億美元債券存量、投資級市場最大非銀髮行人，正成為華爾街衡量AI信用風險的核心尺規。

與此同時，AI新模型Kimi K3的發佈引發市場對現有AI產品競爭力的擔憂，科技股整體承壓。上述信號疊加出現，令市場對甲骨文激進的資本支出策略及AI投資回報前景的疑慮進一步加深。

SpaceX跌破發行價，木頭姐抄底增持

木頭姐CathieWood旗下ARKInvest投資管理公司7月17日的交易披露，在SpaceX股價週五跌破發行價後，ARKInvest買入了價值1830萬美元的該股股票。ARKInvest四只主動管理型ETF合計買入147,623股。當日該股收盤價為123.99美元，盤中最低觸及122.12美元。此次買入更像是在股價走弱過程中堅定增持而非對沖操作，因為此次交易進一步擴大了ARK此前已經持有的較大倉位。

追蹤ARK持倉的數據顯示，截至7月10日當周，該公司通過旗下ARKK、ARKQ、ARKW和ARKX基金合計累計買入約5210萬美元的相關股票，使ARK自6月SpaceX上市以來累計投入金額超過4.75億美元。這表明CathieWood領導的團隊一直將每次下跌都視為買入機會，而非警示信號。

今日重要事件

新西蘭6月貿易帳

德國 6月 PPI年率

加拿大6月未季調CPI年率

美國6月諮商會領先指標月率