【IPO速遞】遠信儲能獲備案並籌劃全流通，高度依賴單一業務

作為近些年的熱門賽道，儲能領域已經有多家企業實現了赴港上市，包括寧德時代（03750.HK）、雙登股份（06960.HK）、果下科技（02655.HK）等。

而在7月17日，中國證監會公示的備案進展顯示，深圳市遠信儲能技術股份有限公司（以下簡稱「遠信儲能」）正式拿到赴港上市備案通知，同步獲批境內未上市股份全流通資格。

根據備案通知書，遠信儲能擬發行不超過1.35億股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。同時，公司13名股東擬將所持合計3.52億股境內未上市股份申請「全流通」。這說明公司此次推進的不只是新增H股發行安排，也包括存量股東流通機製的同步鋪設。

值得一提的是，遠信儲能在2026年1月初就已遞交主板上市申請，不過依據港交所上市規則，該招股書6個月有效期屆滿失效。

而按照境外上市備案規則，公司需在12個月有效期內完成境外新股發行上市與內資股轉境外流通全部工作。

根據資料，遠信儲能是一家全球集成儲能系統（ESS）解決方案提供商。公司的集成儲能系統解決方案，涵蓋高質量儲能硬件產品與智能軟件系統及平台的全面產品組合，覆蓋大型及工商業儲能應用場景。

具體而言，遠信儲能主要（I）在客戶的儲能項目中部署公司的集成儲能系統解決方案，主要包括硬件產品（如GridUltra系列及VenturePro系列）與專有智能軟件產品（如Energy EMS/EnergyHub及EnergyCloud）的協同組合，或公司的硬件產品及配套服務（包括（其中包括）項目輔助開發及儲能系統解決方案設計）組合；（Ii）向客戶銷售儲能系統硬件（作為獨立產品）；（Iii）向客戶提供運維及電力委託交易服務。

業績方面，2023年、2024年和2025年前三季度，遠信儲能的收入分別為4.35億元（人民幣，下同）、11.44億元和8.81億元，相應利潤分別為4074.1萬元、9626.5萬元和7089.2萬元，雙雙迎來持續增長。

公司的收入主要包括來自（I）提供集成儲能系統解決方案；（Ii）儲能系統產品銷售；（Iii）提供運維及電力委託交易服務的已收及應收款項（扣除相關銷售稅項）。

數據顯示，2023年時，儲能系統產品銷售貢獻了86.5%的收入；2024年儲能系統解決方案貢獻了42.2%的收入，儲能系統產品銷售貢獻了57.8%的收入；而到了2025年前三季度，儲能系統解決方案貢獻了92.7%的收入。

由此可見，雖然業績一直在增長，但公司的業務結構其實產生了重大變化，到了2025年前三季度，單一業務貢獻的收入比例已經超過90%，依賴性較為明顯，並不利於公司業績穩定性。

從目前的情況來看，備案通知書解決的是「項目是否在推進」的問題，但尚未回答「項目質量如何、市場是否願意買單」的問題。後續若遠信儲能再次遞表，其業務結構、客戶分布、儲能系統或技術方案、盈利能力與現金流等方面的表現，才會成為港股市場評估其發行吸引力的關鍵依據。