突發！知名投行重啓做空白銀：三個月內銀價恐出現驚人暴跌

24K99訊 知名貴金屬資訊網站Kitco News週三(1月7日)報道稱，隨着白銀未能守住80美元/盎司上方的漲幅，一家加拿大知名投行正再次嘗試從市場空頭一側入手。

(截圖來源：Kitco News)

週三，道明證券(TD Securities)的商品分析師發佈了最新交易觀點，稱他們已做空白銀期貨，並預計在未來三個月內價格將大幅走低，因爲市場基本面開始趨於平衡。

在最新的商品報告中，道明證券高級商品策略師Daniel Ghali表示，他以78美元/盎司的價格在3月白銀期貨上建立了空頭倉位，目標價爲40美元/盎司。同時，這家加拿大銀行將止損位設在92美元/盎司。

3月白銀期貨週三報77.94美元/盎司，當日跌幅接近4%。

道明證券此次做空，是因爲該行預計，隨着新年年度指數再平衡帶來的影響逐步顯現，白銀將面臨顯著拋售壓力。白銀去年累計上漲近150%。

道明證券高級商品策略師Daniel Ghali上週在一份報告中寫道：「我們預計，未來兩週內Comex白銀市場的總未平倉合約將有高達13%被拋售，從而引發價格大幅向下重定價。」

與此同時，Ghali還認爲市場供需基本面正在出現明顯轉變。白銀上個月一度衝至創紀錄的84美元/盎司，部分原因在於該貴金屬的實物供應鏈出現了嚴重紊亂。

過去五年裏，強勁的工業需求推動了供應缺口擴大，並持續消耗地上庫存；再加上投資者興趣上升，道明證券此前預計市場可能出現顯著的「空頭擠壓」。

不過，Ghali表示，此輪上漲被過度推高，因爲價格走高預計將開始促使實物市場重新趨於平衡。他解釋稱，引發白銀拋售的催化劑，可能來自美國總統特朗普(Donald Trump)就白銀作爲「關鍵金屬」新角色所作出的決定。

此外，由於美國可能對進口白銀加徵關稅的威脅，白銀供應鏈問題進一步加劇。2025年上半年出現的大量白銀流入，因這一威脅而大多滯留在美國境內。

道明證券並不預期白銀進口到美國會被加徵關稅；一旦這一點得到確認，可能會釋放大量實物白銀重新流入市場。

Ghali說：「我們預計白銀條不會被徵收關稅。廢料白銀以及私人金庫仍可持續補充倫敦金庫。隨着需求被高價抑制，主要供需缺口繼續收窄，庫存耗盡的時間線不斷延後——這些都是週期見頂的典型特徵。」

許多分析師預計白銀不會被加徵關稅，因爲一旦對白銀徵收消費稅，可能會對美國製造業造成毀滅性打擊。美國的白銀產量無法滿足國內消費需求，而市場也不太可能看到供應出現實質性增長。

這將是道明證券第二次嘗試做空白銀。該行曾在去年10月銀價突破50美元/盎司時建立空頭倉位；不過最終退出交易，虧損接近240萬美元。