金價在創下新高後因獲利回吐和美元反彈而急劇修正

• 金價在週初大幅回落，此前週五創下新紀錄高點
• 獲利了結和美元走強對貴金屬施加壓力
• 降息預期和地緣政治緊張局勢繼續限制下行潛力

黃金（XAU/USD）週一大幅下跌，跌幅達到4.50%，在撰寫時交投於4330美元附近，此前在上週末創下歷史新高。由於年末假期臨近，流動性稀缺，貴金屬面臨強烈的獲利了結，這加劇了近期幾個月以來的急劇反彈後的修正走勢。

美元（USD）的適度反彈也對黃金施加了壓力，因為這使得非美國買家購買金屬的成本增加。隨著一些投資者在年末前調整頭寸，美元的回升發生在黃金在2025年表現異常出色之後。

儘管短期內出現回調，但更廣泛的宏觀經濟背景仍然支持黃金。市場繼續預期美聯儲（Fed）明年將實施貨幣寬鬆，預計降息將降低持有無收益資產（如黃金）的機會成本。

美國（US）的政治發展，特別是圍繞中央銀行獨立性的擔憂，也維持了一種不確定的環境，這種環境往往有利於避險資產。

在地緣政治方面，持續的緊張局勢繼續支撐黃金作為避險資產的結構性需求。與烏克蘭相關的最新發展以及中國在台灣附近的軍事活動提醒投資者，儘管近期市場動態目前傾向於整合階段，但地緣政治風險仍然處於高位。

在這種背景下，黃金當前的修正更像是歷史性飆升後的技術性暫停，而不是更廣泛趨勢的逆轉，宏觀經濟和地緣政治因素仍然支持中期對貴金屬的持續關注。