日本第三季度GDP修正後日元走高，但缺乏跟進

• 日元因日本第三季度 GDP上行修正而走高。
• 最近美國債券收益率下降削弱美元，也有利於日元。
• 對日本央行加息能力的懷疑進一步限制了日元的上行空間。

日元（JPY）以積極的姿態開啟了新的一週，並從多種因素中獲得支持，不過上行潛力似乎有限。今天早些時候發布的政府數據顯示，日本第三季度經濟擴張速度快於最初估計。除此之外，地緣政治緊張局勢和對美國當選總統唐納德-特朗普即將徵收貿易關稅的擔憂也為避險日元提供了支持。

與此同時，近期美國債券收益率的下跌貢獻了日元對美國國債的相對優異表現，並使美元/日元在亞洲時段持續低迷於 150.00 心理關口下方。儘管如此，市場對日本央行（BoJ）是否會在 12 月會議上進一步加息的分歧可能會抑制日元多頭的激進押注，並限制貨幣對的損失。

多種因素支撐日元；看漲缺乏信心

• 日本第三季度 GDP 經修正後增長 0.3%，而原先預計為 0.2%。全年經濟增長 1.2%，高於此前預計的 0.9%。
• 年增長率與上一季度的 2.2% 相比大幅放緩，而私人消費疲軟表明，工資大幅加息所帶來的助推力正在耗盡。
• 這反過來又讓人懷疑日本央行是否有足夠的餘地進一步提高利率，未能幫助日元在週一盤中小幅上揚的基礎上繼續走高。
• 上週五發布的美國非農就業人數（NFP）報告顯示，11 月份美國經濟新增就業崗位 22.7 萬個，上月為 3.6 萬個，預期為 20 萬個。
• 報告的其他細節顯示，11月份失業率從預期的4.1%上升至4.2%，平均時薪穩定在4%，預期為3.9%。
• 至關重要的就業數據再次證實了市場的預期，即美聯儲不太可能在即將於12月召開的政策會議上暫停寬鬆週期並再次降低借貸成本。
• 密歇根大學的美國消費者信心指數初值從71.8升至12月讀數的74.0，而一年期通貨膨脹預期從11月的2.6%升至2.9%。
• 克利夫蘭美聯儲主席貝絲-哈馬克指出，經濟形勢要求適度的限制性政策，不過市場認為從現在到1月下旬降息一次是合理的。
• 舊金山聯儲主席瑪麗-戴利（Mary Daly）表示，勞動力市場仍然處於良好的狀態，如果物價增長再次開始螺旋式上升，央行仍將介入加息。
• 芝加哥美聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，通脹率的整體進展仍然令人鼓舞，如果通脹或勞動力市場的狀況發生變化，降息的任何暫停都將出現。
• 美聯儲理事米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）表示，她更傾向於謹慎降息，並強調基本通脹率仍高於中央銀行 2% 的目標，令人不安。
• 基準 10 年期美國政府債券收益率維持在 10 月 21 日以來的最低水平附近，限制美元從多週低點回升，並支持收益率較低的日元。

美元/日元仍受限於區間；100 日均線是看漲者的關鍵所在

從技術角度看，在近期從 11 月份觸及的多月頂部回調的背景下，區間波動的價格走勢可歸類為看跌盤整階段。此外，日圖上的震盪指標維持在消極區域，表明美元/日元貨幣對阻力最小的路徑是下行。儘管如此，上週在 100 日均線（SMA）下方的回彈仍值得看跌者謹慎一些。

與此同時，非農就業報告後的低點 149.35 附近現在似乎成為 149.00 大關和 100 日均線（目前位於 148.70-148.65 區域附近）之前的直接支持。後者與上週二觸及的近兩個月低點相吻合，應成為關鍵樞軸點。一些後續賣盤可能會拖累美元/日元跌至 148.10-148.00 區域，進而跌至 147.35-147.30 區域和 147.00 整數位。

反之，試圖回升可能會在 150.55 區域附近遇到阻力。接下來是 150.70 關口、151.00 整數關口和上週震盪高點 151.20-151.25 區域附近。如果持續突破後者，美元/日元將測試 152.00 附近非常重要的 200 日均線。一些跟進買盤將表明，從數月高點開始的修正性下跌已經結束，並將偏向看漲者。