英鎊自2008年1月高點大幅回落，日元普遍上揚

• 英鎊/日元承受強烈拋售壓力，遠離多年高點。
• 日本財務大臣的言論提振日元，干預風險迫近。
• 英國政治不確定性緩解及英日利差擴大或有助於限制跌幅。

英鎊/日元交叉盤週五遭遇大量拋售，終結了連續兩天的上漲走勢，未能維持在前一日創下的自2008年1月以來的最高水平218.00附近。盤中下跌使現貨價格在歐洲盤前半段跌破217.00關口，整體日元（JPY）走強。

在日本財務大臣片山さつき表示政府計劃鼓勵養老基金增加國內金融資產持有量後，日元全線反彈。她補充稱，政府預計隨著積極財政政策的推進，利率將逐步上升，並希望加快討論專門面向家庭的日本國債（JGB）產品的擴展。更大且更穩定的長期國內買家基礎有助於吸收與日本財政擴張相關的債券發行增加，減少對外國投資者的依賴。

這加劇了干預風險，促使日元進行積極的空頭回補，進而成為對英鎊/日元交叉盤施加下行壓力的關鍵因素。另一方面，英鎊（GBP）則因英國政治不確定性減弱而獲得支撐，絕大多數工黨議員正式提名安迪·伯納姆（Andy Burnham）為下一任黨魁，為他取代基爾·斯塔默（Keir Starmer）並於7月20日成為英國新首相鋪平道路。加之市場押注英國央行（BoE）將進一步加息，有利於英鎊多頭，支持英鎊/日元交叉盤。

事實上，市場目前完全計入了英國央行年底前加息25個基點的預期，最可能在12月。這將使英日之間的借貸成本差距顯著擴大，可能繼續推動所謂的日元套利交易，並有助於限制英鎊/日元交叉盤的跌幅。因此，等待強勁的後續拋售確認現貨價格在短期內見頂，並為任何有意義的修正性下跌做好布局，將是審慎之舉。