貴金屬突遭血洗！市場押注沃什「偏鷹」，黃金急挫超400美元、白銀暴跌19%逼近90美元

FX168財經報社(北美)訊 週五（1月30日），黃金與白銀價格大幅跳水。市場認爲，美國總統特朗普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）出任下一任美聯儲主席的消息，在一定程度上緩解了外界對美聯儲獨立性的擔憂，從而觸發貴金屬多頭集中獲利了結與倉位回撤。

截至撰稿，現貨白銀大幅下跌約19%，至93.499美元/盎司低點。

(圖源：FX168)

現貨黃金下跌超7.5%，至4948.62美元/盎司。

(圖源：FX168)

拋售還波及更廣的貴金屬板塊：現貨鉑金跌幅超過16%，鈀金下跌接近12%。

當天，特朗普正式宣佈沃什將接替現任主席鮑威爾。此前相當一段時間內，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）一直被視爲熱門人選，但近期預測市場已將沃什推至領先位置。

Evercore ISI副董事長克里希納·古哈Krishna Guha在週五晨間報告中稱，市場正在以「沃什偏鷹」的方式進行交易。他表示，沃什的提名可能有助於穩定美元，並降低「美元深度、持續走弱」的非對稱風險，因爲這一選擇會衝擊此前盛行的「貨幣貶值交易」（debasement trades）——這也正是黃金與白銀出現急跌的重要原因。

不過，Guha同時提醒，市場不宜過度押注「沃什偏鷹」的單邊敘事，甚至存在「反向抽打（whipsaw）」風險。他認爲沃什更像務實派，而非傳統意義上強硬的意識形態鷹派。

J. Safra Sarasin可持續資產管理公司外匯策略師Claudio Wewel在接受CNBC採訪時表示，今年貴金屬上漲背後有「完美風暴」的因素：包括地緣政治緊張局勢加劇（例如美國抓捕委內瑞拉領導人馬杜羅、以及美國對格陵蘭和伊朗動用武力的威脅等）。而在最近一段時間，關於「誰將出任下一任美聯儲主席」的猜測，也對金屬市場產生了顯著影響。

Wewel指出，市場此前明顯在定價一個「更鴿派」的接班人風險，這在很大程度上推升了黃金與其他貴金屬；但過去24小時消息面發生變化，相關預期被快速修正。

儘管週五大跌，黃金與白銀在2025年均經歷了創紀錄的強勢行情：黃金全年上漲65%，白銀暴漲150%。進入2026年後漲勢仍在延續——年初至今白銀累計上漲約45%，黃金上漲約19%。

貴金屬跳水在股市層面也有所反映。歐洲Stoxx 600基礎資源指數（涵蓋多家大型礦業公司）盤中下跌約2%。倫敦上市的全球最大白銀生產商Fresnillo股價下跌約4%，較早盤跌幅亦有收窄。

美股盤前，白銀礦商Endeavour Silver下跌9%，Coeur Mining下跌8%。白銀相關ETF也遭遇拋壓：ProShares Ultra Silver盤前跌幅超過22%，iShares Silver Trust下跌11.2%。

多位投資人士認爲，這一輪下跌更像是「擁擠交易」的再評估與集中去槓桿。英國財富管理公司Mattioli Woods投資經理Katy Stoves表示，這可能是市場對「集中度風險」的重新定價：正如AI相關科技股曾吸引大量資本、形成擁擠倉位，黃金同樣出現高度集中押注——當市場站在同一邊，即便是「好資產」也可能因倉位平倉而下跌。

BRI Wealth Management投資主管Toni Meadows則認爲，黃金衝上5000美元的過程「來得太容易」。他指出，美元此前走弱爲金價提供了支撐，但目前美元似乎趨於穩定；同時，央行購金推動了更長期的上漲，但近幾個月這一力量有所減弱。

不過，他仍認爲「儲備多元化」的動機並未消失：特朗普貿易政策與對外干預傾向，可能讓不少國家對持有美國資產更爲謹慎，尤其是新興市場國家或與中國、俄羅斯關係更緊密的國家。

Meadows補充稱，白銀通常會跟隨黃金方向波動，因此下跌並不令人意外。