見證歷史！白銀首次突破100美元邁入「三位數時代」，年內漲幅逼近40%

FX168財經報社(北美)訊 在地緣風險升溫、美元走弱與市場對美聯儲獨立性擔憂加劇的背景下，白銀週五盤中首次站上100美元/盎司關口，邁入「三位數時代」。避險資金與散戶買盤同時涌入，推動銀價延續強勢上攻，而持續多年的供應缺口與工業需求韌性，則爲這輪上漲提供了更深層支撐。

美盤時段，現貨白銀一度大漲4.6%，觸及100.612美元/盎司，刷新歷史高位並首次突破100美元心理關口，本週累計漲幅約13%。紐約期銀突破101美元/盎司，日內漲4.80%。

（圖源：FX168）

年初至今，白銀累計漲幅已接近40%；而在2025年，白銀價格已實現翻倍以上的漲勢，顯示其在貴金屬板塊中的「高彈性」特徵被持續放大。

本輪銀價衝刺「100美元」，首先來自避險需求的集中擡升。近期美國與歐洲盟友關係出現裂痕，市場對跨大西洋摩擦升級的擔憂回潮；與此同時，圍繞結束烏克蘭衝突的談判遲遲未見突破，疊加中東局勢不確定性升溫，使得資金重新偏向硬資產配置。此外，關於美聯儲獨立性可能受到挑戰的討論亦在發酵，進一步強化了市場的避險邏輯。多位金屬市場人士指出，地緣政治格局的變化以及對貨幣政策獨立性的擔憂，正在促使投資者加大對貴金屬的配置力度。

Britannia Global Markets金屬部門主管Neil Welsh：「地緣政治格局的變動以及（特朗普）對美聯儲的再度攻擊，正促使人們紛紛尋求避險。」

除了宏觀與地緣因素，交易層面的「情緒推力」同樣明顯。隨着銀價持續走高，散戶資金快速涌入，市場出現典型的追漲與「錯失恐懼」（FOMO）情緒。盛寶銀行分析師Ole Hansen表示，動量已成爲行情的重要組成部分，當價格進入「未知領域」，情緒與資金往往會自我強化；但他同時強調，將這輪上漲簡單歸因爲純粹投機並不準確，因爲白銀背後仍有供需結構與工業需求的支撐。

基本面方面，白銀市場的「緊平衡」正在爲價格提供更堅實的底座。全球白銀市場已連續五年處於供應短缺狀態，而供給端對價格上行的響應相對滯後：白銀較大比例來自銅、鉛、鋅等金屬的伴生開採，產量增長受到主金屬週期與礦山投資節奏制約，短期難以迅速放大供給。同時，冶煉與精煉環節的擴張也存在週期與成本約束，使得供給端難以在價格快速上升時同步「補貨」。

需求端則呈現「避險+工業」雙輪驅動的格局。白銀因導電性能突出，長期以來是光伏產業的重要原材料，也廣泛用於電氣化、儲能與電網基礎設施等方向。正是這種兼具金融屬性與工業屬性的「雙重身份」，使白銀在風險事件驅動的行情中往往比黃金更具波動與彈性。

不過，價格快速擡升也正在促使部分下游行業評估成本壓力與替代方案。根據上海金屬網數據，隨着替代材料使用增加以及全球光伏裝機增速預期放緩，今年光伏行業對白銀的消費量預計將下降約17%。市場人士指出，這意味着銀價在高位運行期間，工業端可能出現階段性的「需求彈性」，一旦價格過高，部分行業可能通過技術替代、降銀化或推遲採購來緩解成本壓力。

分析人士普遍認爲，100美元是典型的「心理價位」，一旦被有效突破，短線資金容易進一步聚集並推升波動；但同時，白銀的高波動屬性也意味着其可能在上行中過度延展，隨後出現更劇烈的回撤與震盪。

整體而言，白銀突破100美元不僅是價格層面的里程碑，也反映出市場對風險與政策不確定性的重新定價。後續銀價能否在三位數區間站穩，關鍵仍取決於地緣風險是否繼續發酵、美元與實際利率的方向、以及工業需求在高價環境下的承壓程度。對於投資者而言，這一輪「動量+基本面」共振的行情仍在延續，但在情緒加速階段，更需要對波動與風險管理保持足夠警惕。