歐元/美元保持穩定，因美國數據喜憂參半強化了美聯儲的謹慎展望
- 歐元/美元走勢平穩，因美國數據喜憂參半未能激發新的方向。
- 強勁的ISM服務業活動與勞動力市場放緩跡象形成對比。
- 市場繼續為未來一年謹慎的美聯儲寬鬆路徑定價。
週三，歐元兌美元幾乎沒有變化，交易者對一系列喜憂參半的美國經濟數據反應平淡。截至發稿時，歐元/美元交易在1.1691附近，經過週二約0.3%的下跌後進行盤整。
供應管理協會（ISM）報告顯示，美國服務業PMI在12月上升至54.4，超出市場預期的52.3，並較11月的52.6有所改善。報告指出，美國服務業的動能正在改善，商業活動在2025年結束時處於年度最強勁的狀態，並連續第十個月保持在擴張區間。
就業指數在12月從48.9上升至52.0，回歸擴張區間，表明招聘條件在年末趨於穩定。新訂單顯著增強，從52.9攀升至57.9。同時，支付價格指數從65.4下滑至64.3。
儘管ISM調查顯示活動韌性，但勞動力市場指標卻顯示出新出現的疲軟。ADP數據顯示，12月私營部門就業人數增加41K，低於預期的47K，儘管扭轉了11月32K的下降，後者被下修至29K。
另外，JOLTS調查顯示，11月職位空缺從7.449百萬降至7.146百萬，低於市場預測的7.6百萬。
追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在98.60附近交易。
從貨幣政策的角度來看，喜憂參半的數據使美聯儲（Fed）在1月27-28日會議前保持觀望狀態。服務業活動的回升反對任何急於採取激進寬鬆的舉措，但勞動力市場放緩的跡象繼續支持逐步降息的理由。市場與謹慎的寬鬆前景保持一致，交易者目前預計2026年將有約兩次降息。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
推薦文章
