新西蘭元走弱，風險偏好減弱，新西蘭儲備銀行立場緩解損失

• 新西蘭元在本週初回落，因風險偏好減弱。
• 強勁的中國貿易數據未能為周期性貨幣帶來持續需求。
• 儘管如此，紐儲行與美聯儲之間的貨幣政策分歧仍有助於限制下行空間。

週一，紐元/美元下跌，撰寫時交易約在0.5770，日內下跌0.10%。在短暫觸及0.5790後，該貨幣對因市場情緒轉向更加謹慎而抹去了早前的漲幅。

中國11月份的貿易順差大幅超出預期，達到1116.8億美元。該結果得益於出口同比增長5.9%，突顯了中國外部需求的韌性。然而，改善不足以維持新西蘭元（NZD）的上行勢頭，因市場在缺乏額外催化劑的情況下削減了風險敞口。

在週三美聯儲（Fed）會議之前，美元（USD）仍顯得猶豫不決。市場預計25個基點降息的概率接近90%，同時也考慮到2026年可能進一步降息。近期的通脹數據與混合的勞動指標結合在一起，促使市場保持謹慎，並限制了與風險相關的貨幣對的方向性頭寸。

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）方面，在11月降息後，已發出結束寬鬆周期的信號。行長安娜·布雷曼上週重申，該機構"完全專注於通脹"，強化了未來幾個月穩定貨幣政策的觀點。這一立場相對比美聯儲預期的更為緊縮，有助於緩衝紐元/美元的下行風險。

在這種環境下，該貨幣對的下一步走勢將主要取決於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三的講話，以及美聯儲更新的經濟預測，概述2026年的政策路徑。