貴金屬飆升、回落，然後反彈 – 德國商業銀行

貴金屬價格在年末的最後幾天經歷了驚人的上漲，隨後在某些情況下出現了急劇回調。德國商業銀行的商品分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，節禮日當天，黃金的價格達到了每金衡盎司4,550美元的新紀錄。

黃金和白銀在假期波動中創下紀錄

"白銀的價格在假期期間上漲得更為迅猛，12月29日凌晨也達到了每金衡盎司84美元的紀錄水平。鉑金的價格同樣達到了每金衡盎司2,490美元。鈀金則達到了近三年的高點，接近每金衡盎司2,000美元。這些價格的上漲可能是由於假期導致的流動性不足。在白銀的情況下，關於實物短缺的擔憂、中國庫存低、COMEX庫存下降以及自2026年初生效的中國出口限制，進一步推動了價格上漲。"

"然而，價格在年末時從這些水平回落。白銀的價格在12月29日的交易中甚至下跌了超過10美元，創下了五年來最大的單日百分比跌幅。由於高波動性，作為COMEX所有者的CME進一步提高了白銀期貨合約的保證金要求，導致了保證金追繳，並可能引發了投資者的強制賣出。上海期貨交易所此前已提高了保證金要求。在年末，所有貴金屬均註冊了歷史性的價格上漲。黃金同比上漲了64.6%，白銀甚至上漲了148%，均為自1979年以來的最大年度漲幅。鉑金去年上漲了127%，為1987年交易開始以來的最大漲幅。鈀金上漲了77.5%，為15年來的最大漲幅。"

"在新年開始時，貴金屬價格再次上漲，接近2025年末創下的高點。黃金昨日上漲近3%，至每金衡盎司4,450美元，而白銀上漲了超過5%，至每金衡盎司76.6美元。今天，兩者的價格繼續上漲。上週末美國在委內瑞拉的軍事干預提供了利好因素，導致對避險資產的需求增強。此外，美國製造業的ISM指數在12月令人失望，降至14個月低點。這給美元施加了壓力，並提升了市場對美聯儲降息的預期，這意味著對無利息投資如黃金和白銀的利好。"