震坤行 2026 年第二季財報電話會議：首次實現營運利潤與 GMV 加速成長
來源 Tradingkey
重點總覽
- 震坤行 (ZKH Group Limited) 公布 2026 年第二季 GMV 為人民幣 29 億元，年增 18.9%；淨營收成長 12.8% 至人民幣 24 億元。
- 毛利成長 20.3% 至人民幣 4.3 億元。毛利占 GMV 的比例達到 14.9%，高於去年同期的 14.8% 及 2026 年第一季的 14.4%。
- 該公司首次實現營利轉正。Non-GAAP EBITDA 從虧損人民幣 3,900 萬元改善至人民幣 4,200 萬元；Non-GAAP 調整後淨利從虧損人民幣 3,700 萬元達到人民幣 3,900 萬元。
- 區域型中小企業 (SME) 客戶的 GMV 成長 30%，包括央企在內的國營企業 GMV 亦恢復 20% 以上的成長。
- 管理層預計第三季 GMV 成長率將超過第二季的 18.9%，並維持 2026 全年 GMV 成長 15% 至 20% 的目標。
- 上半年海外業務 GMV 突破人民幣 9,500 萬元，成長超過十倍。管理層預計海外業務將在下半年實現轉虧為盈。
關鍵財務數據
| 指標 | 2026 年第二季 | 變動 / 比較 |
|---|---|---|
| GMV | 人民幣 29 億元 | 年增 18.9% |
| 淨營收 | 人民幣 24 億元 | 年增 12.8% |
| 毛利 | 人民幣 4.3 億元 | 高於人民幣 3.57 億元，成長 20.3% |
| 毛利 / GMV | 14.9% | 2025 年第二季為 14.8%；2026 年第一季為 14.4% |
| 總營運費用 | 人民幣 4.25 億元 | 年減 0.8% |
| 營運費用 / 營收 | 17.4% | 低於 19.8% |
| 履約費用 | 人民幣 9,000 萬元 | 占營收 3.7%，低於 4.2% |
| 銷售與行銷費用 | 人民幣 1.51 億元 | 占營收 6.2%，低於 6.9% |
| 研發費用 | 人民幣 3,500 萬元 | 占營收 1.4%，低於 1.9% |
| 一般及管理費用 | 人民幣 1.5 億元 | 占營收 6.1%，低於 6.8% |
| Non-GAAP EBITDA | 人民幣 4,200 萬元 | 從虧損人民幣 3,900 萬元改善 |
| Non-GAAP 調整後淨利 | 人民幣 3,900 萬元 | 從虧損人民幣 3,700 萬元改善 |
| 現金、受限現金及短期投資 | 人民幣 17 億元 | 截至 2026 年 6 月 30 日 |
| 上半年營運現金流 | 負人民幣 1.56 億元 | 較去年同期的負人民幣 2.08 億元有所改善 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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