道瓊斯工業平均指數買入其自身債券問題
- 道瓊斯工業平均指數上漲約430點，重回53,200上方，接近時段高點。
- 初值綜合採購經理人指數（PMI）為56，為2022年4月以來最強讀數。
- 30年期收益率重回5.25%上方，抹去了回購反彈帶來的漲幅，且僅用了一天。
道瓊斯工業平均指數上漲約430點，報53,200點上方，收復了週四近690點跌幅中的大部分。該指數在開盤階段一度觸及52,800點區域的時段低點，此後幾乎每小時都穩步走高，目前交投於53,250點區域附近，該水平標誌著時段高點。
推動因素是一份8月份初步活動調查，服務業表現強勁而製造業不及預期，股市將綜合數據解讀為增長無虞。債市也作出了同樣解讀，並再次拋售長端債券，這正是本週最初出現回調的原因。
消除退路的讀數
8月份初步綜合採購經理人指數（PMI）錄得56，前值為54.5，為自2022年4月以來該系列最強擴張。服務業PMI為56.8，高於54的預期，創下自2024年12月以來該行業最強讀數；製造業PMI則不及預期，錄得53.2，預期為53.9，商品產出則降至13個月低點。兩個行業的交付時間都在延長，積壓訂單也在增加。
一項綜合PMI為56的經濟體，並不需要這個股市整個夏天一直要求的政策支持，這也讓連續五次按兵不動的委員會沒有理由提供支持。本週跌幅的每一點都被歸咎於美債收益率。週五的反彈，則是由一份讓這些收益率更難回落的讀數所推動。
同一份報告中的通脹部分也未能緩和這一局面，投入成本在兩個行業仍以明顯速度上升。其背後的供應約束並不神祕。本週布倫特原油價格一度略低於94.00美元，創下自7月下旬以來最高水平，霍爾木茲海峽每天僅有兩到三艘油輪通行，而英國和歐元區7月份通脹均錄得2.9%，能源被列為推動因素之一。
只持續了一天的買盤
週三宣布將至少把較長期票息債券的流動性支持回購規模從每次20億美元提高到至少40億美元後，30年期收益率下跌了9個基點，股指期貨也隨之走高。但到週四，整個漲幅已全部回吐。30年期收益率已重新升至5.25%上方，週五又進一步上升約3個基點，10年期收益率則升至4.70%上方。
財政部長週四解釋稱，收益率上限就是底線，收益率並不反映基本面，而且白宮將在數日內推出財政整頓計劃。與本週突破40萬億美元的聯邦債務，以及本財年已超過2萬億美元的赤字相比，季度額外購買約140億美元不過是附帶新聞稿的零頭。
成分股再次決定本週走勢
醫療保健板塊在默克（MRK）和強生（JNJ）的帶動下推動週五上漲，這使其成為三天內第二次在同一催化因素推動下上漲。莫德納（MRNA）則因其與默克共同開發的個人化癌症項目公布更多後期數據而上漲17%，此前在週三首批數據公布時已錄得更大漲幅。
該指數的實際領漲者完全在指數之外。Robinhood（HOOD）上漲 12%，Coinbase（COIN）上漲 9%，因為比特幣本週上漲超過 20%，而道指平均指數對此毫無貢獻，因為這兩家公司都不是其成分股。本週最大的成分股變動則相反，沃爾瑪（Walmart，WMT）週四下跌逾 9%，因其銷售增長創六年新低。
下週將進行重新定價
7 月個人消費支出（PCE）價格數據將於 GMT時間12:30 公布，核心 PCE 預計環比增長 0.2%，前值為 0.1%，同比增長 3.3% 預計持平；與此同時，第二季度國內生產總值（GDP）初值預計為 1.5%，7 月耐用品訂單預計為 0.7%。英偉達（NVDA）將在週三收盤後公布財報，與本週幾乎所有走勢不同的是，它是成分股之一。
傑克遜霍爾研討會將於 8 月 27 日至 29 日舉行，而週五則將本週剩餘內容壓縮到一分鐘內。GMT時間14:00，美聯儲主席將以這一身份首次發表主題演講，非農就業基準初步修正數據將公布，8 月密歇根大學消費者信心指數終值也將出爐，其中一年期通脹預期為 4.3%。如果修正數據大幅削減非農就業基數，本已剛剛為之買單的增長論點將被重新定價。
道瓊斯工業平均指數技術面
阻力位：53,250 區域限制了本交易時段的漲勢，週四在 53,500 附近的跌破點將決定此次反彈是否不只是一次回升。其上方依次是 53,800 一帶、8 月初高點附近的 54,100，以及略低於 54,750 的紀錄高位。
支撐位：52,800 區域守住了本交易時段低點，週四收盤位略低於該水平。其下方，52,500 與上升中的 50 日指數移動平均線（EMA）構成一個區間，而遠下方的 200 日均線位於 49,750 附近，目前不在視野內。
傾向：在 53,500 構成上限時偏空。過去三週每週都出現更低的高點，這表明當前反彈仍處於下行趨勢中的回升，而日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 62，處於中間區域而非超賣，因此該指數並非從耗盡的基礎上起漲。目標先看 52,800 區域，然後是 52,500。若日線收盤站上 53,750，則該判斷失效。
道瓊斯日線圖
道瓊斯指數常見問題（FAQ）
道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指數之一，由美國交易量最大的30只股票組成。該指數是以價格加權而不是以市值加權。它的計算方法是將成分股的價格加起來，然後除以一個系數，目前這個系數為0.152。該指數由《華爾街日報》的創始人查爾斯·道(Charles Dow)創立。在後來的幾年裏，該指數一直被批評缺乏廣泛的代表性，因為它只追蹤了30家企業集團，而不像標準普爾500指數等更廣泛的指數。
許多不同的因素驅動著道瓊斯工業平均指數(DJIA)。公司季度收益報告中披露的成分股公司的總體業績是主要業績。美國和全球宏觀經濟數據也對投資者情緒產生了影響。美聯儲(Fed)設定的利率水平也會影響道指，因為它會影響許多企業嚴重依賴的信貸成本。因此，通脹和其他影響美聯儲決策的指標一樣，可能是一個主要驅動因素。
道氏理論是由查爾斯·道發明的一種識別股票市場主要趨勢的方法。關鍵的一步是比較道瓊斯工業平均指數(DJIA)和道瓊斯交通平均指數(DJTA)的走勢，只關註兩者方向一致的趨勢。體積是一個確認的標準。該理論使用峰谷分析的元素。道氏理論假定了三個趨勢階段:積累，即聰明的資金開始買入或賣出;公眾參與，即更廣泛的公眾參與;當聰明的錢離開時，分配。
有很多方法可以交易道瓊斯工業平均指數。一種是使用etf，允許投資者將道瓊斯工業平均指數作為單一證券進行交易，而不必購買所有30家成分股公司的股票。一個典型的例子是SPDR道瓊斯工業平均指數ETF (DIA)。道瓊斯工業平均指數期貨合約使交易者能夠對指數的未來價值進行投機，期權提供了在未來以預定價格買入或賣出指數的權利，但不是義務。共同基金使投資者能夠購買道瓊斯工業平均指數股票的多元化投資組合的一部分，從而提供對整個指數的敞口。
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