下周展望：沃什在傑克遜霍爾的首次亮相和美國通脹考驗令美元走軟

美元指數（DXY）本週收盤時與週四基本持平，維持在 98.80 附近。與週四一樣，DXY 盤中一度跌至 98.50 區域，隨後在尾盤回升。

美元指數交投於 5 月以來的最低水平附近。美元走軟與其說是數據所致，不如說是資金面因素：美國財政部至少將長期債務回購規模翻倍的舉措壓低了收益率，並削弱了美元的吸引力，儘管週五公布的採購經理人指數（PMI）初值調查顯示，美國經濟活動仍在加速。

週五，黃金飆升至三個月高點上方的 4,600 美元，澳元升至數月高位，而隨著中東緊張局勢持續發酵，原油維持在四週高點附近。

下週的重頭戲集中在後半週。週初美元方面幾乎沒有重要數據，但週三將公布 7 月個人消費支出（PCE）價格指數，這是美聯儲（Fed）首選的通膨指標；週五則將迎來雙重重磅事件：新任美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在傑克森霍爾的首次主題演講，以及美國勞工統計局（BLS）對非農就業人數的初步年度基準修正。T

由堪薩斯城聯儲主辦、主題為"金融創新：對支付和政策的影響"的研討會將成為焦點。鑑於美元已接近低位，若沃什釋放鴿派傾向，或就業數據出現大幅下修，都可能加剧美元跌勢。

此外，歐元區日程將於週二迎來德國 IFO 調查和第二季度國內生產總值（GDP）終值，週四公布歐洲央行（ECB）最新會議紀要，週五公布 8 月消費者物價調和指數（HICP）通膨初值，期間還將穿插 Cipollone 和 Schnabel 的講話。日本則以東京消費者物價指數（CPI）數據收官本週，該數據將為日本央行（BoJ）辯論提供依據；澳大利亞方面則較為忙碌，週一公布澳儲行（RBA）會議紀要，週二公布月度通膨數據，週三公布第二季度資本支出。加拿大第二季度國內生產總值（GDP）將於週五壓軸公布，而未解決的伊朗僵局則籠罩著這一切。

歐元/美元本週收於 1.1680 附近，在再次衝擊該整數關口失敗後受阻於 1.1700 下方。國內日程在週五公布通膨初值之前幾乎沒有什麼能推動其走勢，因此該貨幣對在很大程度上仍是美元故事，並以傑克森霍爾年會為關鍵。若 HICP 數據更強勁，將削減目前市場對歐洲央行仍定價的溫和寬鬆預期，並為歐元在月末前提供支撐。

英鎊/美元本週收於 1.3600 中段附近，較週中高點回落。由於英國日程幾乎沒有什麼數據，英鎊/美元缺乏國內支撐，只能跟隨美元和週五的傑克森霍爾講話；在 Warsh 發表講話前，風險在於匯價可能平靜下行，隨後則可能出現任一方向的快速重新定價。

美元/日元本週收於 159.00 上方不遠處，疲軟的美元被仍受寬大利差拖累的日元所抵消。週五公布的東京通膨數據是國內焦點，並將為日本央行辯論提供依據；掉期市場對 9 月 18 日會議加息的概率定價約為 80%。若數據強勁，將強化這些押注，並推動該貨幣對向 200 日均線靠近。

澳元/美元交投於 0.7170 附近，創數月新高，也是主要貨幣對中的亮點。澳儲行會議紀要將於本週開局公布，但週二的月度 CPI 才是關鍵考驗，預計整體通膨將從 3.8% 放緩至 3.2%。若數據更溫和，將削減市場對澳儲行仍定價的少量緊縮預期，並可能最終考驗澳元的漲勢，而週三的資本支出數據則將提供企業投資的線索。

西德克薩斯中質原油（WTI）本週收於 80 美元高位，接近四週高點，且沒有任何原油相關數據公布。原油故事仍由地緣政治主導：華盛頓轉向對伊朗實施經濟制裁，而非進一步打擊，緩解了眼前供應衝擊的威脅，但有關談判停滯的報導使油價仍有支撐。伊朗總統馬蘇德-佩澤什基安（Masoud Pezeshkian）態度強硬地表示，那些"坐在邊境對面並邀請敵人入侵"的人"不是伊朗人"。

黃金本週收於 4600 美元上方，創三個月高點，此前漲勢建立在美元下跌、實際收益率走軟以及中東避險買盤之上。由於沒有自身的重磅催化劑，金價將從週三的 PCE 數據和週五傑克森霍爾主題演講中尋找方向：若 Warsh 釋放鴿派信號，將延續漲勢；而若利率前景出現任何謹慎跡象，則可能引發數週來的首次真正回調。