太意外！美國1月非農新增13萬創一年多新高 失業率降至4.3% 特朗普再度呼籲降息

FX168財經報社(北美)訊 2026年開局美國就業增長強於預期，緩解市場對勞動力市場走弱的擔憂。美國勞工統計局（BLS）週三（2月11日）公佈的數據顯示，1月非農就業新增13萬人、顯著高於預期，失業率小幅回落，消息公佈後市場走強。

根據美國勞工統計局（BLS）週三發佈的經季節性調整數據，1月非農就業人數增加13萬人，高於道瓊斯調查得到的市場一致預期5.5萬人。這一數據也好於12月表現——12月在小幅下修後新增4.8萬人。

（圖源：CNBC）

失業率小幅降至4.3%，低於市場預期的維持在4.4%不變（前值爲4.4%）。更廣義的失業指標（涵蓋失去信心而停止找工作者，以及因經濟原因只能從事兼職者）降至8%，較12月下降0.4個百分點。

（圖源：CNBC）

受消息提振，市場隨即走高，股指期貨上揚；美國國債收益率也出現明顯上漲。

由於2月3日結束的部分政府停擺導致數據發佈推遲近一週，這份報告整體仍與「低增長模式」的勞動力市場相一致，不過僅零星顯示裁員增加的跡象。1月是自2024年12月以來非農增幅最強的一個月；此前一年（2025年）就業增幅月均僅約1.5萬人。

美國總統特朗普將數據視爲經濟強勁的信號，並再次呼籲美聯儲降息。

特朗普在Truth Social上發文稱：「就業數據太棒了，遠超預期！」他還表示：「美利堅合衆國在借貸（債券）方面應該支付低得多的利息！我們再次成爲世界上最強大的國家，因此理應支付最低的利率，而且要低得多。」

除月度數據外，BLS還公佈了對2024年4月至2025年3月期間的最終基準修正。經季調後，初值合計下修89.8萬人。該數值略低於去年9月首次估計的91.1萬人，但大體符合華爾街預期。

與美國勞動力市場以往情況類似，醫療保健成爲就業增長的主要來源，新增8.2萬個崗位；社會援助也增加4.2萬個崗位，這兩大類別幾乎貢獻了全部淨新增就業。建築業新增3.3萬個崗位，此前一年該行業增幅不大。

與此同時，多個行業出現就業減少。

美國勞工統計局表示，聯邦政府崗位減少3.4萬個，原因包括去年因「政府效率部」（Department of Government Efficiency）削減而被裁、但接受延期辭職安排的部分人員已不再計入工資單。金融活動領域減少2.2萬個崗位。

海軍聯邦信用合作社（Navy Federal Credit Union）首席經濟學家Heather Long表示：「這是一次1月就業激增。1月出人意料的強勁增幅主要由醫療保健和社會援助推動。但這足以穩定就業市場，並使失業率略有下降。整體來看就業市場仍在很大程度上處於凍結狀態，但正在穩定下來。以此開啓新一年是個令人鼓舞的信號，尤其是在經歷了2025年的招聘衰退之後。」

薪資方面，平均時薪環比增長0.4%，比預期高0.1個百分點；同比增長3.7%，與預期一致。

（圖源：CNBC）

在報告發布前，華爾街對數據預期偏謹慎，因爲此前一系列數據顯示：私營部門就業增長緩慢、裁員計劃處於高位、職位空缺收縮。甚至白宮官員（如國家經濟委員會主任Kevin Hassett）也在下調外界期待。

駿利亨德森投資（Janus Henderson Investors）投資組合經理Brad Smith表示：「在長期以來預測者因勞動力市場走弱而給出偏淡的經濟前景之後，這份數據爲‘穩健經濟增長、勞動力市場改善以及能夠支撐消費支出的工資增長’提供了一個有力的數據點。」

此前一年，非農數據總體持續溫和，並且有數月出現負增長。2025年每個月的數據都被下修。特朗普在去年8月初解僱前美國勞工統計局署長Erika McEntarfer，此前他曾批評非農總量出現大幅下修。11月數據也遭下修，最終值降至4.1萬人，較此前估計減少1.5萬人。

在勞動力市場放緩背景下，白宮對非法移民的打擊抑制了勞動力需求；同時，關稅與通脹不確定性也令企業推遲擴張用工計劃。

不過，相關數據仍帶來一定樂觀理由。

儘管企業調查（establishment survey）顯示新增就業高於預期，住戶調查（household survey）表現更強。用於計算失業率的住戶調查顯示，當月就業人數增加52.8萬人；勞動力參與率也小幅升至62.5%。

這組數據可能進一步鞏固美聯儲維持利率不變的立場。

據CME集團FedWatch工具顯示，期貨交易員提高了對美聯儲在3月會議維持利率不變的押注，不過市場預期仍更傾向於在6月降息。