日元暴跌之際、警惕日本「黑天鵝」突然飛出！知名機構警告日元走勢恐「大變臉」

#日元貶值#FX168財經報社(亞太)訊 據法國興業銀行(Societe Generale SA)和知名對衝基金Eurizon SLJ Capital稱，日元近日持續下跌，已加大當局出手干預以及匯率出現急劇修正的風險。

(截圖來源：彭博社)

在有關日本首相高市早苗(Sanae Takaichi)可能宣佈提前大選的報道稱引發拋售後，日元一度跌至約159日元兌1美元，爲自2024年7月以來的最低水平。

投資者認爲，高市早苗此舉將強化執政的自民黨對政權的掌控，併爲進一步的財政刺激鋪平道路——這些進展被視爲對日元和日本國債不利。

Eurizon首席執行官Stephen Jen在一份報告中表示，今年美元/日元的風險「明顯偏向下行」，而「在恰當時機進行干預可能會觸發這種回調」。

法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes也呼應了這一觀點，他稱未來幾天若出現一波上衝，「可能終於會成爲做空美元/日元的機會」。

(截圖來源：彭博社)

一些市場人士認爲，美元兌日元觸及160這一水平可能成爲當局出手干預的「門檻」。不過，日本官員已多次強調，他們更關注的是過度波動以及匯率變動的速度，而非某個特定的匯率點位。

目前並沒有明確公式來界定何謂「過於劇烈」的波動，但一位關鍵官員在2024年曾表示：若日元在一個月內對美元貶值10日元可被視爲變動迅速；而在兩週時間裏波動4%則與基本面不相符。

任何外匯干預都將由日本央行執行，作爲日本財務省的代理。日本財務省在2024年曾於日元兌美元跌至約160.17附近時入市干預。

市場猜測，素以支持再通脹政策著稱的高市早苗可能會促使日本央行避免在短期內加息。自她於去年10月出任首相以來，這種猜測一直對日元構成壓力。

法國興業銀行的Juckes在一份報告中寫道，即便高市早苗政府在權力更大的衆議院擁有多數席位，鑑於債務可持續性的擔憂，其「也不太可能立刻推進激進的財政擴張」。

他認爲，這反而支持在日本國債和日元上採取「逢低買入」的策略。

持倉數據同樣顯示，日元存在發生「空頭擠壓」的風險。2024年年中，當投機性淨空頭頭寸迅速累積時，美元/日元一度飆升突破160，隨後又出現回落。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據顯示，儘管近期有所緩和，日元空頭持倉仍處於高位。

與此同時，花旗集團(Citigroup Inc.)的「日元痛苦指標」——用於追蹤交易員總體持倉狀況——仍爲負值，凸顯看空日元的交易已變得異常擁擠。