8月4日財經早餐：非農疲軟、降息預期飆升！美股蒸發逾1萬億、美元，比特幣下挫

投資慧眼Insights - 立即掌握全球市場動態，盡在投資慧眼財經早餐！

美國當前關稅稅率為近一個世紀以來的最高水準，而最新公佈的美國7月非農新增就業僅7.3萬遠低於預期，創9個月來最低紀錄，前兩月數據大幅下修25.8萬，失業率小幅上升至4.2%，薪資增長小幅上升。市場對美國經濟和就業形勢的擔憂顯著升溫，俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數一度飆升31%，至21.9。聯准會觀察工具顯示，9月降息25基點從前一日的37.7%大幅升至75.5%，美股市值蒸發逾1萬億美元。

美國三大股指全線下挫，道指跌1.23%；標指挫1.6%；納指跌2.24%；中國金龍指數跌1.82%。歐股在製藥股領跌下全線滑落，英、法及德股份別挫0.7%、2.91%及2.66%。熱門股方面，銀行股急挫，富國銀行下跌3.5%，摩根士丹利股價滑落2.4%，摩根大通降低2.3%，花旗倒退2%，高盛回吐1.9%。亞馬遜的AWS雲端業務增長前景惹市場憂慮，股價收市應聲插水8.3%。蘋果跌2.5%。特斯拉跌1.8%。

10年期美債殖利率跌20個基點至4.21%；美元指數跌1.37%，擊穿99.0；歐元/美元漲1.51%，反彈逼近1.16。美元/日元跌2.22%，擊穿147.50；黃金漲2.21%，反彈收復3360；WTI原油跌3.03%，連續兩日下跌；比特幣跌超2%，報113659美元；以太坊跌超5%，報3445美元。

宏觀要聞

美非農就業數據弱，市場押注9月降息概率近80%

美國非農就業人數7月增加7.3萬，遠低於預期的11萬。6月的數字由最初的14.7萬大幅下修至僅1.4萬，而5月的數字也下修了12.5萬。綜合來看，修訂顯示5月和6月的就業人數比之前報告的低25.8萬，表明勞動市場可能比最初預期的速度更快降溫。

美國失業率從6月的4.1%升至4.2%，失業人數增加22.1萬人至723.6萬人，而就業人數減少26萬人至1.631億人。勞動力參與率下降0.1個百分點，降至62.2%，是自2022年11月以來的最低水準。就業人口比率也下降0.1點至59.6%，是自2021年12月以來的最低。

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克表示，美國最新就業數據引發重大市場擔憂。不過他強調新的數據不會改變本周的聯准會決策，並且儘管就業市場正在放緩，在許多方面看起來仍然不錯。他仍預計今年會降息一次，並警告，企業需要時間來調整對關稅增加的定價，並且目前的環境仍然非常困難。

高盛資產管理(GSAM)多元資產解決方案聯席投資總監Alexandra Wilson-Elizondo認為，就業數據的疲弱直接挑戰局方本周會議的鷹派立場，若勞動市場進一步走弱，可能迫使聯准會即使面對通脹憂慮仍降息。

傳奇投資家Jim Rogers表示，下一次美國危機將是其有生以來最嚴重的，已清空所有美國股票。

美國7月消費信心指數創五個月高，製造業延續低迷

美國7月消費者信心指數為61.7，與初步讀數61.8大致持平，為連續第二個月錄增長，將信心推升至2025年2月以來的最高水準。儘管最近的上升趨勢，整體信心仍然保持在較低水準。通脹預期持續減弱。一年期通脹預期連續第二個月下降，從6月的5%降至7月的4.5%，而長期預期則連續第三個月下降，從4%降至3.4%。

由於關稅導致進口原材料價格上漲，美國7月份製造業連續第五個月萎縮，工廠就業人數降至五年來的最低水準。美國供應管理協會（ISM）週五公佈，其製造業PMI指數從6月份的49.0降至上月的48.0。PMI低於50表明製造業出現萎縮，製造業占美國經濟的10.2%。新訂單分項指數從6月份的46.4升至47.1，但仍連續第六個月萎縮。就業指數從6月份的45.0降至43.4，為2020年7月以來的最低水準。ISM指出，由於近期至中期需求的不確定性，裁員速度正在加快。

川普解僱勞工統計局長，聯准會理事庫格勒將於8日辭職

美國7月非農意外疲軟的影響不只在經濟層面，川普表示，他已指示白宮團隊解僱勞工統計局局長Erika McEntarfer。並稱聯准會主席鮑威爾也應該「退休」，指鮑威爾沒有比「被操縱的就業數據」好到哪裡去。

另外，聯准會理事庫格勒將於8日辭職，庫格勒的理事任期原定於明年1月結束，其提前離職使得川普可提前幾個月對聯准會董事會進行新一輪人事任命。

歐佩克+9月增產54.8萬桶，印度無視美國威脅繼續購買俄石油

OPEC+的八個成員國在周日的會議上達成一致，9月將繼續大幅增產約54.8萬桶/日，這將完全逆轉2023年8個成員國實施的220萬桶/日的減產，提前一年完成當前階段的供應恢復計畫，其中還包括阿聯酋將逐步增加的額外配額。一位代表表示，約166萬桶/日的另一部分停產產量將在12月底進行重新評估。OPEC+將於9月7日舉行下一次會議。

兩位印度政府消息人士表示，印度將繼續購買俄羅斯石油，數據分析公司Kpler的數據顯示，俄羅斯石油供應量一度高達印度進口量的近40%，俄羅斯已成為新德里最大的原油供應國。而在此前，美國從本月1日起對印度輸美商品徵收25%關稅。川普公開威脅稱，印度將因購買俄羅斯武器和石油而面臨額外處罰。俄羅斯官員表示，俄羅斯約占全球石油供應量的10%，如果全球市場停止接收來自俄羅斯每日950萬桶的石油供應，油價可能漲至每桶135至140美元。

據摩根大通估計，美國威脅對俄油實施制裁可能將使俄羅斯原油的海運面臨風險，造成每日275萬桶的缺口。

烏克蘭武裝部隊總參謀部2日通報稱，當天淩晨烏軍成功襲擊了俄羅斯境內多個目標，包括俄羅斯梁贊煉油廠、新古比雪夫煉油廠、位於俄羅斯沃羅涅日州的燃料儲存基地和位於俄羅斯奔薩市的電子儀器廠。

伯克希爾二季度淨利暴跌近60% ，Q2現金儲備三年來首降

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋發佈最新財報。截至二季度末，伯克希爾前五大持倉分別為美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。財報顯示， 2025年第二季度實現營收925.15億美元，上年同期為936.53億美元；歸屬於伯克希爾股東的淨收益為123.70億美元，上年同期為303.48億美元，淨利潤暴跌59%。財報顯示，巴菲特的現金儲備從3月底的3470億美元小幅下降至3441億美元，這是三年來首次減少。

巴菲特在財報中再次對川普的關稅及其對旗下各業務的潛在影響發出嚴厲警告。國際貿易政策和關稅發展引發的緊張局勢，在2025年上半年加快了步伐。這些事件的最終結果仍存在相當大的不確定性。公司補充道，很有可能會對我們大多數，甚至是所有運營業務，以及我們持有的股票投資產生不利影響，從而顯著影響我們的未來業績。財報顯示， 伯克希爾已連續第11個季度淨賣出股票。此外，儘管公司股價從歷史高點回落超過10%，但伯克希爾在2025年上半年並未回購任何股票。

聯准會兩理事發聲明解釋議息反對票理由，促即時降息抗經濟放緩風險

聯准會本周維持利率不變，但是自1993年以來，首次有兩位聯儲局理事同時對利率決議投下反對票，反映內部對未來政策方向出現分歧。兩位投下反對票的理事沃勒及鮑曼週五發聲明公開解釋其立場，指聯准會現階段繼續按兵不動，是有損害就業市場與經濟增長的風險，他們均支持降息25個基點，認為應採取漸進式寬鬆政策，以應對潛在經濟下行壓力。

沃勒稱，目前採取觀望態度過於謹慎，有機會令政策落後於形勢發展。他與鮑曼均指出，川普實施的關稅對通脹的影響有限，屬於一次性因素，不應阻礙降息步伐，並建議應逐步降息最多150基點，以便觀察成效。鮑曼則指撇除關稅效應，核心通脹將接近聯准會2%目標，現時推遲降息，或對勞動市場構成傷害。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌，道指跌1.23%，標指跌1.6%，納指跌2.24%。

歐股：歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數跌2.66%。法國CAC 40指數跌2.91%。英國富時100指數跌0.7%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.21%，較上一個交易日上跌17個基點。

商品：黃金漲2.21%，報3362.6美元/盎司。WTI原油跌3.03%，報67.26美元/桶。

外匯：美元指數跌1.37%，報98.68。美元/日圓跌2.22%，歐元/美元漲1.51%。加密貨幣：比特幣24小時內漲0.94%，目前報113581美元。以太幣24小時內漲1.86%，目前報3456美元。

港股：恒指夜市期指收報24282點，跌168點，較昨日恒指收市24507點，低水226點，成交21303張。國指夜市期指收報8723點，較昨日國指收市低水83點。

全球公司要聞 

Palantir獲100億美元陸軍軟體和數據合約

Palantir週五公佈，與美國陸軍簽署價值高達100億美元的合約，以滿足未來十年日益增長的戰爭需求。公司指，作為交易的一部分，Palantir將幫助軍方在應對威脅的同時提高效率，將總共75份合約合併為一份企業交易。

Figma首日掛牌升逾兩倍後，次日漲幅僅3%

設計軟體公司Figma週四首日在紐交所上市收市價，115.5美元較招股3美元高出2.5倍，不過週五強勁升勢未能持續，掛牌次日升幅大幅收窄至3%。

莫德納大跌超10%，下調2025年收入預期上限

Moderna公佈第二季淨虧損8.25億美元，每股虧損2.13美元，低於預期的虧損2.97美元；新冠疫苗銷量下滑，營收同比跌41%至1.4億美元，高於預期的1.1億美元。去年同期淨虧損13億美元，每股虧損3.33美元。由於疫苗運往英國的延遲，Moderna下調2025年收入預期的上限範圍，目前預計全年營收將在15億美元至22億美元之間，較早前預期的最高上限減少3億美元。

今日要聞前瞻

瑞士7月CPI年率

歐元區8月Sentix投資者信心指數

美國6月耐用品訂單月率修正值

美國6月工廠訂單月率