4月16日財經早餐：歐美談判不順，黃金再創歷史新高！美股收跌、美元收復100

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美債拋售緩解、但歐美貿易談判缺乏進展，聯准會降息預期升溫，10年期美債殖利率連續兩日下跌，MOVE指數於過去五個交易日中四日下跌。美國三大股指收跌，美國銀行及花旗上季交易收入亮麗，帶動整體業績勝預期，股價分別抽高3.7%及1.8%，富國銀行亦升2.3%。輝達美股盤後跌超6%。

受避險買盤支撐，黃金再創歷史高位3261.8美元；油價缺乏方向，連續兩日窄幅整理，暫時企穩61.0美元。美元收復100關口，終結連續三日下跌，歐元/美元失守1.1300，跌0.59%，美元/日元持穩143.0，漲0.16%；比特幣跌近1%。

宏觀要聞

美歐貿易談判陷僵局，白宮或維持大部分關稅不變

歐盟貿易專員塞夫喬維奇與美國商務部長盧特尼克週一舉行會談，會後對美國的立場仍不清楚，難以確定美方的目標。美方官員表示，美國對歐盟的大部分關稅將不會被取消。儘管歐盟提出取消所有工業品（包括汽車）關稅的方案，但美方予以拒絕，轉而建議通過增加投資和出口來部分抵消關稅影響。

德國經濟研究機構ZEW表示，美國貿易政策的反覆無常，嚴重影響德國投資者的預期，以出口為導向的德國工業將受到關稅的嚴重衝擊，尤其是資本設備行業，全球商界對關稅政策感到不安，暫時會推遲投資。

德國4月經濟景氣指數由前一個月的51.6，急跌至負14，創下2022年俄烏戰爭爆發以來最大單月跌幅。數字遜於市場原本估計的9.5。

目前歐盟方面同意將對美的反制關稅推遲90天實施，但強調若談判未取得令人滿意的結果，將恢復徵收，同時歐盟準備更多反制措施，並尋求與其他國家敲定貿易協議。

高關稅不會令製造業回流，美企擬另覓低關稅區

美國媒體CNBC一項調查發現，大多數美國企業不會因高關稅政策，將製造業搬回美國，反而打算另覓低關稅地區。調查結果顯示，逾半數的受訪企業指出，成本高企是他們不願回流國內生產的主要因素；兩成企業稱是因為面對美國技術工人短缺的挑戰。

逾六成的受訪企業認為，川普正在欺壓美國企業，並估算在美國建立新供應鏈的成本至少是目前成本的兩倍或以上。61%企業認為，與其將供應鏈遷回美國，不如將供應鏈遷移到關稅較低的國家更具成本效益。81%企業稱，即使將供應鏈帶回美國，亦只會更依賴自動化，而非人力。

另外，逾六成企業認為，美國將經歷物價上漲和消費需求下降，經濟衰退是必然。有89%企業指將取消訂單，而因應新關稅稅率，有61%企業表示會加價。

摩通戴蒙促美國政府與中國對話，稱關稅戰損美信用

美國最大銀行摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）警告，總統川普的貿易戰可能損害美國的信用，敦促與中國展開對話，而不是對抗。戴蒙認為，美國政府應審慎釋除市場疑慮，與盟友進行磋商，建立更強勁的經濟關係。

大摩降中國今年GDP預測 料額外推逾萬億救市措施

摩根士丹利發表報告指，受到關稅影響，將中國今年經濟增長預測由4.5%下調至4.2%。大摩預期內地將於下半年推出1萬億至1.5萬億元人民幣的額外刺激經濟措施，以及將於今季減息降準。

大摩指，預期中國將於今季度提前實施全國人大會議宣佈的2萬億元人民幣刺激計劃，措施包括調低存款準備金率0.5個百分點及減息0.15厘、提前發行和部署地方建設債券、加大消費品以舊換新計劃、推出全國生育補貼，以及加快消化房地產庫存。下半年推出1萬億至1.5萬億元人民幣額外財政計劃。

大摩維持年底美元兌人民幣目標為7.5，但今季則見7.4。人民銀行或容許人民幣貶值速度加快。

IEA降全球今明兩年經濟增長及石油需求預測

國際能源署(IEA)指，關稅政策將引發的全球貿易緊張局勢升級，為經濟帶來壓力，調低今明兩年經濟增長預測外，亦將今明兩年全球石油每日需求預測下調。

IEA將今年和明年的全球經濟增長預測，均由之前的3.1%，分別下調至2.4%和2.5%，預期今年全球每日石油需求增長預測由之前的103萬桶，下調至每日72.6萬桶，預計明年則進一步放緩至每日69.2萬桶。IEA預期全球仍處供應過剩，今年每日供應增長預測減少26萬桶，至120桶，明年則為96萬桶，因美國及委內瑞拉產量減少，預期今年原油市場供應將每日過剩約60萬桶。

市場行情

美股：美股三大指數下跌。道指跌0.4%，標普500指數跌0.2%，納指疊0.05%。

歐股：歐洲股市收漲，德國DAX 30指數漲1.43%。法國CAC 40指數漲0.86%。英國富時100指數漲1.41%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.33%，較上一交易日跌5個基點。

商品：黃金跌0.59%，報3241美元/盎司。WTI原油跌0.05%，報61.35美元/桶。

外匯：美元指數漲0.46%，報100.0。美元/日圓漲0.16%，歐元/美元跌0.59%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌1.07%，目前報83684美元。以太幣24小時內跌2.23%，目前報1587.3美元。

港股：恒指夜市期指收報21455點，跌32點，較昨日恒指收市21466點，低水11點，成交10995張。國指夜市期指收報7956點，較昨日國指收市低水27點。

全球公司要聞

輝達盤後跌逾6%，H20因美國出口限制面臨55億美元的費用

輝達美股盤後跌逾6%，輝達週二在一份檔中表示，因美國出口限制，與向一些地區和國家出口H20圖形處理器相關的季度支出約為55億美元。4月9日，美國政府告訴該公司，將需要獲得向部分國家與地區出口晶片的許可證。輝達的檔是迄今為止最強烈的跡象，表明輝達的整體增長可能會因對其晶片的出口限制增加而放緩。美國政府稱，輝達的晶片可用於製造軍用超級電腦。

花旗首季盈利升21%

花旗(Citigroup)公佈，今年第一季盈利40.64億元(美元．下同)，按年增長20.56%，每股盈利1.96元。期內，收入215.96億元，按年上升2.76%，市場預期為212.8億元。該行預期全年經調整後收入831億至841億元。

美銀首季盈利增14%

美國銀行(Bank of America)公佈，今年第一季股東應佔盈利69.9億元(美元‧下同)，按年增長13.81%，每股盈利0.9元。

期內，收入273.66億元，按年增長6%；其中，淨利息收入144.43億元，按年升2.93%，預期為143.6億元。

業界估算：美國的關稅可能使晶片設備製造商損失超過10億美元

兩位知情人士稱，根據上周與華盛頓官員和議員討論的行業計算，美國新關稅可能使美國半導體設備製造商每年損失逾10億美元。美國三大晶片設備製造商——應用材料、泛林集團和科磊可能在一年內因關稅而蒙受約3.5億美元的損失。而像陸得斯科技 (Onto Innovation)這樣規模較小的競爭對手也可能面臨數千萬美元的額外支出。

今日要聞前瞻

中國第一季度GDP年率

英國3月CPI月率

英國3月零售物價指數月率

歐元區3月CPI月率初值

世貿組織公佈全球貿易展望報告

美國3月零售銷售月率

美國3月工業產出月率

加拿大央行公佈利率決議

美國4月NAHB房產市場指數

美國至4月11日當周EIA原油庫存