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美國中期選舉「塵埃落定」、市場不確定性消退，納指100探底回升
週三（11月4日）美國媒體報導，儘管美國中期選舉的全部結果尚待最後確認，但民主黨已基本確定實現全面重奪對國會參眾兩院的控制權，川普所屬的共和黨面臨慘敗。川普祝賀民主黨人勝選，並承認美伊戰事對共和黨的選情有一定影響。
隨著民主黨重奪國會控制權，川普未來兩年的施政預料將受牽制。而對於市場而言，市場普遍認為影響最大的在於債券市場。民主黨可能通過限制進一步擴大財政支出，為美國國債市場提供支撐。相關消息公佈後，10年期美債殖利率回落至5%下方，美國2年期美債殖利率跌至4.6%。
不過，阻止新增支出，並不等於削減現有財政赤字，限制長期美債收益率的下行空間。因此，市場的另一大焦點在於AI發展前景上。民主黨主導國會，AI企業恐面臨更嚴格的審查，尤其是民眾對資料中心日益增加的反對聲浪，可能進一步推動監管力道。
實際上，近段時間以來美國科技股持續遭到拋售，因市場擔憂巨額人工智慧支出的可持續性而撤出相關股票。而在美國中選結果基本確定後，以科技股為代表的納指100一度跌近3%至時段低位27513點，一舉擊穿筆者提及的27800點關鍵支撐。不過，納指100其後並未進一步下跌，反而輾轉回升並收復全部跌幅。
納指100日線圖：
圖片來源於：tradingview
究其原因，民主黨對美國財政擴張受限、人工智慧（AI）監管或拖累美國經濟增長，同時AI通脹預期降溫，進而降低了聯准會進一步加息必要性。另外，從歷史經驗來看，美國中期選舉後美股走強仍是大概率事件，主要得益於市場不確定性消退。
AI恐慌交易恐尚未結束，關注輝達200關鍵支撐
摩根大通（JPM.US）指出，民主黨橫掃兩院是唯一一個涵蓋指數下跌可能性的情景。其餘所有結果——無論是民主黨僅拿下眾議院、共和黨守住兩院，還是分裂國會——均指向股市上漲。
美國經濟學家史蒂夫·漢克（Steve Hanke）在美國中期選舉前發出警告稱，當前人工智慧（AI）行業的收入與支出結構已經顯現出嚴重失衡，金融危機爆發的概率高達40%，而大型科技公司面臨的潛在下跌幅度可能高達70%。
他認為，信貸壓力、迴圈融資和供應商融資的普遍存在，以及AI投資熱潮本身的巨大成本，都將金融危機爆發的概率推高至40%。當前AI投資週期似乎難以持續，因為企業實際收入與維持泡沫不破裂所需的收入水準之間，存在超過50%的巨大差距。
簡單而言，AI行業目前投入的巨額資金，並沒有獲得與之相匹配的收入支撐。一旦市場對未來盈利能力的預期發生逆轉，投資者信心可能迅速崩塌。
綜上所述，筆者認為美國中期選舉或成為美股後續方向選擇的重要導火索。但就短期而言，資金從交易擁擠的科技領域轉向防禦性板塊的趨勢或將延續。投資者可重點關注輝達200美元關鍵支撐，這或被市場視為衡量科技股前景的重要參考指標。
輝達技術分析：關注200美元支撐，跌破或確立中期下行趨勢
輝達日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，輝達終結連續四日下跌，暫時企穩於200美元關口。但需留意的是，輝達過去四周均錄得下跌，整體下行趨勢尚未扭轉，儘管不排除短期存在反彈修正可能。但若輝達在反彈修正後進一步跌破200關口，中期下行趨勢有望確立，後市或進一步下行考驗180美元附近支撐。
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