英國大選將提振英國經濟：英鎊、英股和英債將飆升？

投資慧眼Insights -7月的英國大選消除了英國市場的不確定性，投資者將注意力集中在利率和經濟前景上，因為該選舉推動英鎊(GBP)、股票和債券上漲。

數據顯示，英國4月通膨率降至2.3%後，英國首相里希·蘇納克(Rishi Sunak)於週三宣布將於7月4日舉行大選，希望透過傳遞經濟已出現轉機的訊息，扭轉保守黨慘淡的民調數據。

多數投資者都認為基爾·史塔默將成為下一任首相，不過，其反對黨工黨在民調中一直領先20%左右。

分析師表示，蘇納克和史塔默的共同目標是避免任何重大財務公告擾亂市場暫時的平靜。

2022年，前首相利茲·特拉斯(Liz Truss) 計畫實施大規模減稅，導致英國預算赤字飆升，此舉導致英國政府債券和英鎊暴跌。

由於高通膨和特拉斯短暫的首相任期，英國市場經歷了三年的波動，但近期在富時100指數中站穩了腳跟，股指創歷史新高，英鎊上漲，大投資者購買政府債券。

瑞銀利率策略師艾曼努爾·卡里馬利斯(Emmanouil Karimalis)表示：「這次選舉，市場已經期待了一段時間。考慮到在秋季大選前，市場曾猜測將出台更多財政刺激措施，提前舉行選舉對市場來說可能是件好事。」

卡里馬利斯表示，投資人將特別關注工黨的計劃，但將繼續受到國內和全球經濟的影響。預計未來幾週的大選活動和投票不會對英國政府債券市場產生實質影響 。

交易平台eToro全球市場策略師 Ben Laidler 表示，他認為這與1997 年前工黨首相託尼布萊爾 (Tony Blair) 的壓倒性勝利有相似之處。

「基本上，市場在選舉期間就上漲了。當時並沒有太多的政策變化，選舉的不確定性也不大。」他說。

受利率下降預期以及英國企業估值被低估所推動，英國股市近幾週與美國和歐洲股市一同創下歷史新高。

萊德勒說：「工黨的手腳有點被束縛，因為如果他們獲勝，他們將缺乏財務靈活性。但政策議程是支持可再生能源和基礎設施的……這最終可能會提振小盤股。」

本月迄今，英鎊已上漲約2%，部分原因是英國經濟成長數據出人意料地強勁，這對蘇納克來說是一個好消息。然而，英鎊上漲也受到國內和美國通膨持續走高以及市場推遲押注英國央行降息所影響。

債券市場的前景對下一任首相來說尤其重要，因為政府繼續在國際市場上大量借貸，並且在新冠疫情期間債務激增後面臨高昂的利息成本。

過去兩年，英國債務因利率上漲和特拉斯迷你預算而遭受重創。 ICE美國銀行英國公債指數，自2022年起下降約30%，而歐元區政府債務和美國公債的降幅還不到20%。

英國預計將在2024年或2025財年籌集約2,650億英鎊（3,376.6億美元），儘管沒有跡象顯示投資者對有史以來第二大供應年份感到猶豫。

Aviva Investors利率主管Ed Hutchings表示，儘管該公司採取相對謹慎的策略，但其傾向於持有英國政府債券，而非美國和歐洲債券。

哈欽斯表示：「英國的基本成長率比美國低得多。」他補充說，「與美國相比，英國的財政擴張可能更加不可能。」

包括太平洋投資管理公司（Pimco）、東方匯理銀行（Amundi）和紐伯格伯曼（Neuberger Berman）在內的投資者最近都表示，他們看好英國政府債券的前景，並專注於通膨和英國央行。

資產管理公司Neuberger Berman的高級投資組合經理喬恩·瓊森(Jon Jonsson)表示：「2023年開始的通貨緊縮趨勢仍然完好無損。時機尚不確定，但路徑不如終點重要，英國央行應在未來兩年內實施超過200個基點的寬鬆政策。」