Insights投資慧眼--中國產業內卷的絞殺戰，正把台灣傳統產業逼到牆角。台塑四寶剛交出的第二季成績單堪稱慘淡 —— 四家合計虧超 250 億，創下近年來罕見的虧損規模。但財信傳媒董事長謝金河卻劍走偏鋒：這不是末日，反而是傳統產業翻身的絕佳契機。
早在 2021 年，謝金河就曾敲警鐘：中國大規模擴產將對台塑石化形成致命衝擊，勸其轉向少量多樣的特用化學品。可彼時台塑四寶一年狂賺 2,404 億，對這番預警嗤之鼻。諷刺的是，當初看不上的特用化學品賽道，如今已讓長春石化吃到紅利，而台塑卻在虧損泥潭裡掙扎。
危機中總有破局者。南亞近期砸下 520 億進軍高階電子材料市場，這步棋踩在了風口上。身為台灣電子材料巨頭，其覆蓋的玻璃纖維絲、玻纖布、銅箔基板等產品，正趕上 AI 服務器需求暴增的東風。尤其是玻纖布的低介電（Low DK）與低熱膨脹係數（Low CTE）產品，全球需求已現井噴。全球龍頭日東紡織轉產更高階的 Low DK2，直接造成 Low DK 市場供需失衡，而台玻手握 20% 的全球市場佔有率，再疊加美中貿易戰下美系供應鏈剔除中國廠商的紅利，台玻、富喬、德宏、建榮等企業已同步起飛，南亞的玻纖布、南亞的自然也成了關鍵。
但蛋糕再大，也填不滿其他部門的窟窿。謝金河看得透徹：單靠玻纖布、銅箔基板的利潤，遠遠不夠抵銷整體虧損。要破局，必須動真格重組。他建議台塑集團徹底拆分：石化全鏈條歸集到台塑石化，台塑本部專攻能源與重電；南亞的電子材料獨立分拆，甚至輔導上市；台化、福懋則在紡織領域抱團變強。台玻也該把玻璃與玻纖布業務拆開，各走專精路線。
當年賺得盆滿缽滿時不屑轉型，如今虧損壓頂才想起謀變。但不可否認，印刷電路板產業正經歷前所未有的變局，這或許正是台灣傳統產業撕掉 "夕陽" 標籤、重新起跑的轉折點。分拆與否，能不能抓住 AI 材質的風口，將決定這些老牌企業是就此沉淪，還是逆勢重生。
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