加密市場的未來：代幣至上

作者：Mark 來源：Mirror 翻譯：善歐巴，金色財經

風險投資界有句老話：“第一次創始人專注於產品，第二次創始人專注於分銷”。這描述了產品構建者通常期望他們能夠純粹依靠產品質量來實現增長，而不是通過投入精力創建可重複的模式來幫助他們持續吸引注意力和用戶對其產品的關注。

然而，我相信很多加密貨幣創始人都缺少另一個元素，那就是代幣。加密貨幣創始人長期高估其產品的上市，而低估其代幣的上市。當我說“代幣就是產品”時，我並不是在開玩笑——我實際上相信，對於任何試圖在加密領域建立有價值的公司的人來說，你的首要目標應該是爲你的代幣吸引永久的關注和流動性，也就是將其出售給任何願意長期持有它的人。

任何有眼睛的人都可以看到，迄今爲止區塊鏈的主要用例是代幣的購買、轉讓和銷售。一些應用程序在這些交互中添加額外的步驟或元數據，幫助用戶構建複雜的方法，使用他們擁有的代幣爲自己創造價值。但我們在加密領域所做的一切，我們跳過的每一個環節，我們寫下的每一個種子詞，最終都是爲了一種互動，這種互動始於我們購買一些代幣生態系統。

雖然有少數成功的加密項目在沒有代幣幫助的情況下實現了其軟件的廣泛持久分發，但它們作爲異常值存在。如果您要編制一份月活躍用戶數超過 10 萬的加密產品或協議列表，您會注意到其中絕大多數要麼已經擁有代幣，要麼已明確計劃最終推出代幣。加密市場爲用戶提供了更高的效率和公平性，因此自然地，要針對試圖壓低利潤的新進入者建立可持續的競爭優勢是極其困難的。

Uniswap 就是一個例子，憑藉強大的品牌和高品質的技術，它能夠多年保持霸主地位。即使他們最終也被迫添加代幣，作爲對 Sushi 等競爭對手的回應，這些競爭對手通過代幣向用戶提供的價值不僅僅是產品的功能。像這樣的例子就是爲什麼我相信，在足夠長的時間範圍內，任何不推出代幣的成功加密產品最終都會失去其利潤，和/或將被推出代幣並構建代幣的競爭對手擊敗。爲自己和社區帶來更強的持久網絡效應。

這可能最終也適用於加密貨幣以外的企業，以應對網絡和人工智能擴散推動的日益高效的市場。值得注意的是，這與航空公司目前在現實世界中的運作方式密切相關——因爲它們的運營利潤率極低，它們的大部分價值都來自於忠誠度計劃。達美航空的主要產品不再是航班；這是達美積分。

回顧加密貨幣，證據似乎表明可以通過以下方式構建非常成功的加密項目：

1.以持續的方式吸引對您自己（和您的代幣）的關注和資本，以及

2. 將流動的注意力轉化爲對用戶有價值的產品。

孫宇晨和 TRON 網絡是證明成功的加密產品可以按照這種特定順序構建的最佳證據——儘管多年來人們對他們的滑稽行爲投下了各種陰影，但很難不對網絡提供的真正實用性留下深刻的印象（作爲穩定幣支付生態系統中的龐然大物）。他已經證明自己非常有能力吸引人們對自己的關注，並將其轉化爲一個已經爲數百萬人創造價值的真實網絡。證據清楚地表明，代幣可以充當其自身價值的自我實現預言，其中價格上漲可以在價值創造本身之前發生。這與傳統公司建設/估值的工作方式直接相反，這就是爲什麼加密貨幣對於任何不習慣這種新範式的人來說仍然令人哭笑不得。

當任何資產價格飆升時，人們都會更加關注它——這對於加密貨幣和任何其他資產來說都是如此。然而，加密資產似乎特別擅長將增加的關注轉化爲基礎網絡內在價值的增加。這是因爲加密網絡歡迎熟練的貢獻者加入他們的社區，無論他們的專業背景如何，而傳統組織是入口稀疏的圍牆花園。很少有非加密貨幣組織是爲了利用在反射性價格行爲期間可能獲得的大量關注而設立的。因此，我們不僅需要根據網絡正在創造的當前和未來價值來評估加密資產，還需要考慮後續流動性流動對網絡未來軌跡的影響。

人們進入這個生態系統是爲了通過這種新穎的商業模式賺錢，這種模式爲那些能夠儘早預測未來流動性和價值創造的人提供豐厚的回報。加密領域最好的創始人並沒有對這一事實視而不見，而是找到了一種方法來武器化這種固有的願望，以便建立有價值的網絡，讓參與者都可以通過網絡的存在來賺錢。

一個典型的例子就是 Helium 網絡——他們能夠（通過他們的 HNT 代幣）吸引足夠的流動性到他們的生態系統中，爲自私的陌生人購買礦機並開始爲自己賺取真正的利潤提供穩定的激勵。通過代幣流動性的力量，他們能夠用足夠的礦工引導他們的網絡，以佔領陳舊的移動寬帶市場。協調近400,000 名用戶如果沒有深度流動性的幫助，加入這樣一個網絡將是一項艱鉅的任務，而深度流動性在任何多邊市場發展時出現的早期波動中提供了一個有用的權宜之計。通過這種方式，Helium 需要銷售的第一個也是最重要的產品就是他們的代幣——沒有它，無論他們的硬件或軟件多麼令人印象深刻，他們都無法吸引並保持足夠的關注來達到必要的臨界質量。挑戰大型企業。

在像 Helium 這樣的代幣化產品中，代幣的價格是衡量流入/流出給定生態系統的注意力的最低公分母。當代幣價格下跌時，礦工們會流失，不僅因爲他們的經濟發生了變化，還因爲圍繞關注而存在的從衆心理——如果我看到其他人都離開了聚會，我也更有可能離開。

這樣，吸引流動性並不是一件一次性的事情，只在早期階段才重要——它仍然是整個網絡持續存在的先決條件，儘管隨着社區提供足夠的本地供應/需求，這一點變得越來越不重要。到網絡。能夠爲您的項目吸引持續的流動性關注並不是一項微不足道的任務 - 它給加密貨幣創始團隊帶來的壓力反映了在大型社交平臺上作爲創作者的艱苦經歷，即使在錯誤的時間休息一天也可能是災難性的爲了你的成長。

儘管如此，還是有一些加密貨幣創始人既是優秀的技術專家，又是可怕的模因領主，他們敏銳地瞭解注意力如何流動，以及如何最好地駕馭這些浪潮，以不斷爲生態系統帶來價值。他們通過始終如一地兌現對社區成員做出的承諾來創建自我強化的積極反饋循環，並不斷推動產品創新，以保持用戶（代幣持有者）認同社區的長期願景。

實際上，吸引流動性的藝術通常有多種形式——對於大多數創始人來說，這個過程首先從朋友和家人那裏籌集一些小額種子資本，然後從機構投資者那裏籌集更多資金（明確或隱含地提及未來的代幣），然後通過其他預發佈代幣交易、發佈本身、分發代幣的賞金活動、與交易所和做市商合作爲代幣提供流動性的活動，以及無數其他營銷技巧來提高項目在加密貨幣關注領域的形象。重要的是，他們與越來越廣泛的人網絡合作，這些人相信他們的使命並加入他們的社區來幫助實現這一目標——由於他們對現有網絡的內在信念，他們被激勵爲之做出貢獻，以及爲早期加入提供豐厚獎勵的代幣。在理想的世界中，您向其出售代幣的人應該是第一批真正使用網絡本身的人，或者至少會向觀衆大聲宣傳它。

最終，大多數藝術都歸結爲將代幣出售給儘可能多的新買家的簡單數學，同時盡一切可能防止現有代幣持有者傾銷其代幣。有時這是通過圍繞投資或質押代幣進行代幣鎖定來實現的，有時是通過模因來實現的。不管他們怎麼做，最好的代幣化社區都擅長在對抗性遊戲中玩無限遊戲，在這種遊戲中，陌生人在代幣陷入困境時進行協調以保持遊戲繼續進行（即在代幣傾銷時出價），儘管最終彼此競爭稍後以更高的價格退出。這些生態系統中的創始人往往是技術精湛的個人，他們已經獲得了足夠的自在，不需要被認真對待。

代幣是一種極其強大的協調工具，在接下來的十年中，我們將看到代幣化網絡的爆炸式增長，這將嚴重挑戰那些在我們今天的生活中仍然擁有巨大權力的機構。代幣還可以讓商品化市場中的公司在競爭激烈的時期積攢注意力和良好的消費意願，從而避免他們完全失去護城河。這爲那些精通技術和創造性追求（軟件和模因）的創始人提供了巨大的機會，他們有足夠的勇氣與大型現有組織競爭，並且有勇氣度過不可避免的流動性乾旱。 

事實上，這個劇本已經變得如此清晰易懂且可重複，這意味着實用代幣網絡將繼續吸引大量早期投資資本，這些資本來自投資者，他們看到在押注於創始人時儘早且正確地獲得潛在收益。正在研究合適的模因。隨着這個市場的成熟，我還預計我們將看到流動性關注的競爭變得更加激烈（正如我們已經在區塊空間實用代幣市場中看到的那樣）。

儘管如此，我們 Boost 仍然對仍在路上的代幣化網絡感到興奮，我們認爲錢包和 zk 技術的最新進展，加上無處不在的安全區塊空間，爲全新的應用程序羣體創造了完美的配方。用戶加入加密貨幣。