「心碎式」暴跌後復甦！比特幣試圖在10萬築底，放量突破這一水平尤爲關鍵

FX168財經報社(亞太)訊 週四(11月6日)進入亞市，比特幣試圖站穩10萬美元，昨日在跌破10萬大關後穩步攀升，與此同時，以太坊也試圖從慘烈跌勢中喘口氣，目前交投在3400美元上方，市場等待觸底信號是否確定。

本週，比特幣和以太坊價格大幅下跌。美國投資者紛紛從現貨比特幣和以太坊ETF中撤資，自10月29日以來，總計已有26億美元資金流出這些加密投資產品。

根據Farside Investors的數據，自10月29日起，比特幣基金流出約19億美元，以太坊基金流出約7.189億美元，對這兩種市值最大的加密貨幣造成了下行壓力。

暴跌後的復甦跡象

在過去48小時的劇烈波動中，比特幣經歷了一場「心碎式」暴跌，價格一度自5月以來首次跌破10萬美元，但如今加密貨幣市場已顯現出一定復甦跡象。

週二閃崩期間，全市場加密貨幣總清算額超過20億美元，大部分來自多頭頭寸，這也是今年最大規模的槓桿爆倉事件之一。此次「洗盤」似乎暫時確立了一個底部，清除了恐慌投資者和過度槓桿交易者。根據CoinGecko數據，加密貨幣總市值已反彈至3.5萬億美元，過去24小時上漲約3.5%。

週二，比特幣自5月以來首次跌破10萬美元。目前，比特幣交易價格略高於103,428美元，昨日上漲約2.6%。

（來源：coindesk）

以太坊當前交易價格爲3,439美元，較前24小時上漲5%以上，但過去一週累計下跌約13%。作爲市值第二大的加密貨幣，它一直難以接近8月創下的4,946美元歷史高點。

（來源：coindesk）

自10月以來，投資者普遍遠離加密貨幣及其他風險資產，原因包括：特朗普總統對中國貿易戰的進一步升級；美國政府持續停擺；市場流動性不足，以及年內第三次降息預期減弱。

傳統市場爲加密反彈提供了複雜的外部環境。週三，標普500指數上漲0.7%，此前一天大幅下跌；納斯達克綜合指數則上漲0.9%，受AI概念股從估值擔憂中反彈帶動。然而，美國政府關門已持續31天，創下歷史最長紀錄，這仍令經濟數據發佈和政策決策充滿不確定性。

儘管社交媒體上一片悲觀情緒，甚至部分分析師下調了比特幣目標價，但在預測市場平臺Myriad（由Decrypt母公司Dastan開發）上，比特幣情緒已略有回暖。目前，Myriad用戶認爲，比特幣反彈至11.5萬美元的概率爲67%，高於跌至8.5萬美元的可能性。

比特幣下跌18%

比特幣自約四周前創下逾12.6萬美元的歷史新高以來，價格已下跌超過18%，本週一度短暫跌破10萬美元。這輪拋售與宏觀經濟壓力有關，尤其是美聯儲主席鮑威爾近期的鷹派言論，削弱了對比特幣現貨ETF的需求。

（來源：CoinGecko）

新加坡的QCP Capital在週三的市場報告中指出：「宏觀壓力直接傳導至加密市場，美國比特幣現貨ETF在連續四個交易日中淨流出約13億美元，將2025年初的最大利好因素之一轉變爲短期逆風。」

該公司補充說：「現貨需求減弱疊加被迫去槓桿，導致在低位出現超過10億美元的多頭爆倉。」

分析機構Ecoinometrics警告稱，比特幣價格若持續徘徊在10萬美元附近，可能引發「反饋循環」：價格疲軟導致ETF資金流出，進而給現貨市場帶來更多下行壓力。

比特幣看跌期權需求升溫

交易員在比特幣期權市場上變得越來越謹慎，對Deribit平臺上低執行價看跌期權的需求明顯上升。

比特幣價格較峯值已下跌逾18%，主要受宏觀經濟壓力及現貨ETF需求減弱影響。Deribit上執行價爲8萬美元和9萬美元的看跌期權未平倉量較高，顯示市場正在對進一步下跌進行對衝。

（來源：Deribit）

Deribit上市的比特幣（BTC）期權市場顯示出交易員的謹慎情緒正在升溫，一些人開始爲價格跌至8萬美元做準備，因爲現貨價格已顯露疲態。

Deribit平臺上比特幣期權的名義未平倉量（即活躍合約的美元價值）依然高企，超過400億美元，主要集中在11月和12月、接近11萬美元執行價的合約上。然而，與此同時，8萬美元執行價期權的需求正在增加，表明交易員預期比特幣可能繼續下跌。

Deribit表示：「接近8萬美元水平的看跌期權需求顯著上升，這表明交易員正在加大對更深度下跌的對衝。」Deribit是全球最大的加密貨幣期權交易所，佔全球期權交易量的80%以上。

截至目前，Deribit上8萬美元執行價的看跌期權未平倉量超過10億美元，而9萬美元看跌期權未平倉量約19億美元，幾乎與熱門的12萬和14萬美元看漲期權的總和持平。

需要注意的是，這些高執行價看漲期權中至少有一部分源於「覆蓋式賣出」（overwriting）策略，即投資者在持有現貨的同時賣出高位看漲期權以賺取額外收益，而不一定是單純的看多押注。

比特幣技術面分析

週二對於風險資產來說是極爲慘烈的一天，這一點在比特幣的走勢上表現得最爲明顯——比特幣自6月以來首次下探至10萬美元關口進行再測試。上一次出現這種情況後，市場出現了強勁的看漲反彈，而目前看來似乎正在重演這一幕。此前那輪反彈一路推高至新的歷史高點，並首次觸及12萬美元關口，隨後漲勢受阻。因此，這次在如此重要的心理價位出現回調後的反彈是有道理的——畢竟，很多機構投資者可能正等待價格回落，以便增加持倉。

不過，更大的問題在於：目前仍持有多頭倉位的投資者是否會利用這次反彈減倉，預期更深的回調？還是會有新的買家進場，繼續在10萬美元或略高於該水平的位置進行防守，從而推動比特幣重啓上行趨勢，重新挑戰12萬甚至12.5萬美元？

短線走勢：雙底形態顯現

從短線結構來看，本次跌破10萬美元的走勢甚至構築了一個潛在的看漲反轉形態。價格兩次觸及99,000美元附近低點，形成「雙底」格局。該形態的「頸線」位於101,833美元，理論測算目標在約104,768美元一帶，也就是前期阻力位置。

因此，該區域（104,768—105,000美元）已成爲短線趨勢的關鍵測試點。若多頭能夠成功突破10.5萬美元關口，市場將更有理由相信比特幣已形成階段性底部。

關鍵關口攻防：10.5萬、11萬與12萬

10.5萬美元這個水平在幾周前曾是關鍵支撐，當時比特幣正因「特朗普關稅威脅」而承壓。此前一週價格在11萬美元附近也曾出現反彈，但在11.5萬美元處遇阻，隨後賣盤重新入場，導致價格回落並在10.5萬美元一線再次企穩反彈。而最近，在本週早些時候，11萬美元關口再次引發賣盤，從而導致昨夜價格急劇下跌，重返10萬美元測試。

這一系列走勢表明，自10月初觸及12.5萬美元高點以來，賣方一直在利用反彈減倉。這也引發市場擔憂——目前這次10萬美元的反彈，是否會成爲又一次「逢高做空」的機會？而10.5萬與11萬這兩個位置，則是多空博弈的關鍵區域。

（來源：tradingview、Forex.com）

中短期策略：關注10.5萬突破信號

近期市場波動較大，使得中線交易變得棘手。但從短線結構看，10.5萬美元區域顯得尤爲關鍵。若該位置被有效突破，將意味着潛在的短期看漲趨勢。

上一次測試10萬美元的情形具有參考意義。當時（見圖中紅框）市場處於明顯的下行趨勢中，不斷創出更低的高點與低點。但在短暫跌破10萬美元后，買盤迅速回歸，價格迅速反彈至10.5萬美元，並繼續上漲至11萬美元阻力位。此時，圖形結構形成了一個頭肩倒置形態，並在隨後強勢突破。

（來源：tradingview、Forex.com）

關鍵技術位與交易策略

短期內，交易員關注能否在10.5萬美元上方收盤並伴隨放量突破，這將確認反彈延續至11萬美元。若跌破10.2萬美元，則可能重新測試關鍵心理位10萬美元。

總體來看，多個指標（疲弱的ADX、看跌動能、ETF資金流出、價格低於主要均線）都表明，比特幣可能需要先尋找更低的支撐，才能開啓新的持續反彈。

多頭陣營的希望在於：比特幣能在9萬美元附近獲得支撐並反彈——這是目前最可能的情形；當前並非「加密寒冬」的開端（即長期熊市轉折），這一點仍爲時尚早。若歷史重演，2026年可能會是一個寒冷的年份。

關鍵價位：

即時阻力位： 105,000美元（前支撐區、心理關口）

強阻力位： 108,000–109,000美元（近期盤整區與主要賣壓區）

即時支撐位： 102,000美元（短線低點與吸籌區）

強支撐位： 100,000美元（心理大關與期權集中區）