「史上最大爆倉」震撼市場！特朗普緊急安撫中國，比特幣重返11.5萬

比特幣在經歷了史上最大規模的加密市場爆倉事件後，週一(10月13日)亞洲交易時段企穩於11.5萬美元左右，以太坊升至4,150美元，從上週五低點強勁反彈。與此同時，受中美貿易緊張加劇及美聯儲降息預期提振，黃金價格創下歷史新高。

比特幣上週五一度下跌近9%，週末反彈約4%，目前在11.5萬美元附近企穩，此次震盪始於史上最大規模的加密市場強制平倉事件。隨着市場情緒回穩，空頭回補推動價格回升。

（來源：conindesk）

與此同時，以太坊在週五下跌近17%後迅速反彈至4,150美元，恢復速度超過比特幣。槓桿清理和DeFi活動回暖爲反彈提供了動力。

其他代幣方面，根據 CoinDesk 市場數據：Solana（SOL）上漲 11%，至 196 美元；Bittensor（TAO）飆升 28%；Cronos（CRO）上漲 11%。

特朗普關稅聲明引爆拋售

CoinGecko數據顯示，上週五比特幣在約七小時內從12.1萬美元暴跌至10.9萬美元，以太坊觸及 3,686美元，Solana 則維持在 173美元上方。當天加密市場的強制平倉規模接近200億美元，其中約167億美元來自多頭，僅一小時內的爆倉金額就接近70億美元。與此同時，美國股市同步下挫：納斯達克指數下跌 3.6%，標普500指數下跌 2.7%，道瓊斯指數下跌 1.9%。

此次加密與股市的同步下跌，源於美國總統特朗普宣佈取消與中國國家主席習近平的會晤，並下令對中國進口商品實施「大幅加徵關稅」。特朗普也承認此舉可能會對美國民衆造成「潛在痛苦」。

特朗普的關稅威脅出現在中國收緊稀土和關鍵礦產出口之後，進一步加劇了全球兩大經濟體的緊張關係。分析人士指出，市場的暴跌可能是地緣政治事件引發的短暫過度反應。

鏈上期權平臺 Dervie 研究主管 Sean Dawson 對 Decrypt 表示，這場劇烈的交易波動引發了「爆倉閃崩」，一小時內所有市場被清算的金額接近 70 億美元，其中 55 億美元來自多頭頭寸。

CoinGlass 數據顯示，週五全天數字資產市場的爆倉金額接近 200億美元，其中多頭頭寸佔 167億美元。Dawson 稱，這標誌着「加密史上單日最大規模的爆倉事件」。

特朗普安撫中國、市場教科書式反彈

隨着槓桿資金的 200 億美元大規模出清，資金重新迴流至高貝塔資產。此外，中美雙方在週末均釋放緩和貿易緊張的信號，也推動了市場的恢復。

僅僅兩天後，特朗普似乎準備平息事態，降低對峙的溫度。美國總統特朗普10月12日稱，他想「幫助中國，而不是傷害中國」。美國總統特朗普在社交平臺「真相社交」（Truth Social）上寫道，「別擔心中國，一切都會好起來的！備受尊敬的習主席只是心情不好而已。他不希望自己的國家陷入經濟衰退，我也不希望。」

（來源：Truth Social）

Bitwise 的 Jonathan Man 指出，槓桿頭寸的脆弱結構是引發市場崩盤的關鍵。當流動性消失時，長尾代幣的高槓杆導致清算慘烈，但也加快了市場重置的進程。

Merkle Tree Capital 首席執行官 Dean Serroni 對 Decrypt 表示，目前市場出現的是「教科書式的技術性反彈」。

他解釋稱：「以太坊11%的飆升，完全是由於市場對特朗普關稅炸彈的過度反應後出現的空頭回補和均值迴歸。」 Serroni 還指出，由於此前衍生品市場的槓桿率過高，波動性飆升後，未平倉合約大幅重置，使得賣壓變得「稀薄」，從而爲反彈創造了空間。

分析師認爲，此次行情更多是地緣政治衝擊，而非市場基本面惡化。Serroni表示：「這輪暴跌是地緣政治的膝跳反應，而非結構性崩盤。」

幣安定價漏洞成爲衆矢之的

隨着市場對事件的覆盤，衆多目光投向幣安。Dragonfly 的 Haseeb Qureshi 質疑所謂「Ethena 脫錨」說法，認爲真正發生的是：大約6,000萬至9,000萬美元的 USDe、wBETH 和 BNSOL 被集中拋售至幣安，利用了幣安的定價漏洞。該漏洞使用幣安自己的訂單簿作爲抵押品定價標準，而非外部預言機價格。

（來源：X）

在巨大的交易壓力下，幣安基礎設施出現瓶頸，做市商無法及時對衝或再平衡頭寸，導致包裝資產與標的資產價格脫節，加劇了拋售。

結果是，USDe 在幣安平臺的價格跌至 0.65美元**，而在 Curve 和 Bybit 上仍接近1美元。由於幣安統一保證金系統以其內部價格標記抵押品，價格下跌瞬間蒸發了數億美元的保證金價值，引發連鎖爆倉。

事實上，Ethena 的 USDe 協議在整個過程中保持了充分抵押和可贖回性，表明混亂源於**交易所層面的故障，而非穩定幣脫錨**。

幣安迴應與補償

幣安隨後承認平臺存在「相關問題」，宣佈已切換至基於預言機的抵押品定價機制，並承諾對受影響的交易者進行補償。

幣安聯合創始人、首席客服官何一在X平臺發文稱，平臺在更廣泛市場暴跌之後出現了短暫的服務延遲和部分收益產品脫錨情況。截至目前，幣安已向受影響用戶支付了超過2.8億美元的補償，但重申不會彌補正常的市場損失。

此次事件的本質，更像是一次對交易所結構性薄弱環節的「精準打擊」，而非穩定幣危機。