10月13日財經早餐：美股Q3財報季開啟，黃金重返4000！以特幣大漲逾3%、以太幣漲超10%

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美中貿易衝突備受市場關注，川普稱並未取消與中國國家主席習近平約3周後的會晤計劃。川普上周五（10月10日）威脅要對中國加征100%關稅，但市場普遍認為100%關稅水準失去了經濟學意義，川普此舉更像是談判前的極限施壓。

另一方面，美國政府延續停擺，但高盛預計停擺狀態不太可能延續到10月15日軍隊發薪日之後，因政府關門將導致美國現役軍人將錯過整個薪水。另外，由於政府停擺，9月CPI推遲至10月24日且聯邦政府開始裁員。

本周迎來美股Q3財報季開啟，聯准會主席鮑威爾定於週二（10月14日）就經濟和貨幣政策前景發表講話。在缺乏重要數據公佈下，美股Q3財報被視為衡量當前美國經濟情況的重要依據。經過數月的高關稅影響，三季度財報預計將顯示其對企業的衝擊。根據財報發佈日程，摩根大通將在週二盤前率領高盛、花旗、富國披露三季報，隨後美銀和摩根士丹利的財報將在週三亮相。作為市場AI敘事的關鍵一環，為輝達、AMD生產AI晶片的臺積電將於週四披露業績。

宏觀要聞

川普稱未取消與習近平會晤

美國總統川普在社交平臺再發文稱，他沒有取消與中國國家主席習近平約3周後的會晤計劃。川普此前稱，他沒有理由與習近平本月底在南韓的亞太經濟合作組織(APEC)會議期間會面。

他於週五表示，美方將從11月1日起，對中國進口商品加徵100%的新關稅，高於目前支付的任何關稅。美國還將在同一天對「所有關鍵軟件」實施出口管制。此前，川普亦威脅要「大幅提高」對中國進口商品的關稅，以報復中國對稀土出口實施的新管制。

川普稱將不顧政府停擺，計劃於10月15日向美軍發放薪資

川普表示，儘管聯邦政府仍處於停擺狀態，他正指示國防部動用其政府已確認的資金，於10月15日向美軍發放薪資。本周已有超 25 萬名聯邦雇員未能如期領到薪水，若停擺持續至下周（即停擺第三周），預計還將有 200 萬名雇員面臨欠薪。美國國防部下一個軍方發薪日（10 月 15 日），已逐漸成為共和黨與民主黨就臨時支出法案僵持不下的關鍵壓力點。

高盛預計，雖然關門可能持續幾周，但不太可能延續到10月15日的軍隊發薪日之後，因為如果屆時關門仍在繼續，現役軍人將錯過整個薪水。當前兩黨爭論的一大焦點在於將於11月1日到期的醫療補貼法案，高盛認為，一旦川普做出願意討論健康議題的相關表態，民主黨很可能會接受並同意至少短期重新開放政府。

另外，白宮行政管理和預算辦公室(OMB)總監沃特(Russell Vought)週五表示，川普政府關門引起的裁員行動已經開始。

美股Q3財報季開啟

本輪財報季，打頭陣的是美國多家投行將發佈財報，包括高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗、貝萊德等。科技巨頭將在本月晚些時候成為關注焦點。經過數月的高關稅影響，三季度財報預計將顯示其對企業的衝擊。德意志銀行分析顯示，若無關稅影響，標普500三季度盈利增長本可高出一個百分點。

在貿易緊張局勢再次升溫、AI泡沫擔憂暗流湧動的背景下，美國企業需要交出強勁業績來證明標普500指數自4月低點以來近32%漲幅的合理性。華爾街將關注一系列潛在棘手問題，從AI支出的持續性到關稅上調對企業利潤的影響。

美中貿易「戰火重燃」！川普威脅下月1日起對中國貨加徵100%關稅

美國總統川普在社交平臺Truth Social發文表示，指摘中國推出的出口管制變得「敵對」，批評中國在稀土管制方面採取了險惡的措施。原定在兩周後在南韓的亞太經濟合作組織(APEC)會議上與中國國家主席習近平會面，但現在似乎沒有理由這麼做了。

川普威脅「大幅提高」對中國商品的關稅，從11月1日起，對中國進口商品加徵100%的新關稅，高於目前支付的任何關稅。並將於同一天對「所有關鍵軟件」實施出口管制。另外，川普稱已經有其他國家聯繫了他，他們對中國突如其來的貿易敵意感到極度憤怒。他可能被迫在金融上反制中國。

中國商務部昨日發布公告，決定對境外相關稀土物項實施出口管制，稱對向境外軍事用戶的出口申請，以及向出口管制管控名單和關注名單所列的進口商和最終用戶的出口申請，原則上不予許可。

美國勞工統計局(BLS)將於本月24日公佈9月CPI數據

據美國勞工統計局(BLS)表示，重磅的9月消費物價指數(CPI)報告，將於本月24日美國東岸時間上午8時30分發布，比原定時間推遲9天。最新的9月CPI數據發布時間，將趕在聯准會本月28日至29日舉行聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議前公佈。

勞工統計局(BLS)已召回部分員工，預備發布關鍵的9月消費物價指數(CPI)通脹報告，CPI數據對計算明年社會保障(Social Security)發放金額至關重要。由於美國聯邦政府持續陷入關門，BLS先前暫停所有運作，包括資料收集和經濟統計的編製工作。根據勞工部最新的緊急應變計劃，在停擺期間，BLS的既定發布將會暫停，網站不會更新。在BLS約2000名員工中，該計劃僅授權局長在資金中斷期間繼續工作。不過，勞工部在停擺期間召回部分工作人員，編製一份關鍵的CPI通脹報告，將於本月24日發布。

德銀料比特幣和黃金將成環球央行主要儲備

德銀發表報告表示，機構投資者興趣日增以及美元弱勢持續，預期至2030年，黃金及比特幣有望成為央行主要儲備資產。

德銀高級經濟師Marion Laboure及分析員Camilla Siazon發表報告指出，對於各國央行而言，比特幣的配置將代表一種現代化的「金融安全基石」，類似黃金在二十世紀所扮演的角色。近期美國關稅政策帶來的不確定性，以及地緣政治風險等，投資者紛尋求對沖通脹資產，亦為傳統法定貨幣角色減弱的未來做好準備。

當前全球央行美元儲備份額已由2000年的60%，降至今年約41%，而黃金儲備則突破3.6萬噸。今年6月淨流入黃金及比特幣交易所買賣基金(ETF)達50億美元及47億頁。除著貿易不確定性和市場波動性加劇，「黃金又回來了」這趨勢亦與「去美元化」浪潮緊密相關，美元地位相對下降，為黃金等替代性儲備資產創造空間。然而，比特幣和黃金都不會完全取代美元，數字資產應作為儲備貨幣的「補充工具」存在。摩根大通則指出，穩定幣可能釋出對美元新的需求，預期至2027年，穩定幣市場可能為美元帶來約1.4萬億美元的額外需求。

市場行情

美股：美股全線下跌，道指跌1.9%；標指跌2.71%；納指跌3.56%。

歐股：歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數跌1.5%。法國CAC 40指數跌1.53%。英國富時100指數跌0.86%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.05%，較上一個交易日上跌9個基點。

商品：黃金漲1.08%，報4017美元/盎司。WTI原油跌5.33%，報58.2美元/桶。

外匯：美元指數跌0.55%，報98.85。美元/日圓跌1.25%，歐元/美元漲0.5%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲3.3%，目前報114450美元。以太幣24小時內跌10.32%，目前報4135美元。

港股：恒指夜市期指收報24968點，跌1314點，較昨日恒指收市26752點，低水1322點。國指夜市期指收報8882點，較昨日國指收市低水476點。

全球公司要聞

川普宣佈阿斯利康藥品減價，以換取關稅減免

川普宣佈與英國大型藥廠阿斯利康(AstraZeneca)達成藥品定價協議，阿斯利康承諾為美國提供大幅醫藥價格折扣，亦承諾未來五年在美國投資500億美元，以換取關稅減免。這是白宮與製藥公司達成的第二份重大協議，旨在降低美國人的醫療成本。

這項協議與輝瑞(Pfizer)上周公佈的一項協議類似，阿斯利康將大幅降低其藥品價格，以換取藥廠三年內免被加徵行業關稅的待遇。該公司將以同類國家最低的價格在美國上市所有新藥，並以大幅折扣的價格，向低收入和殘疾人士的聯邦醫療補助計劃(Medicaid)提供阿斯利康的藥品。

關稅問題導致 Levi Strauss股價挫11%

Levi Strauss股價週五暴跌11%，此前該公司發佈了最新財報。公司第三季業績表現優於分析師預期，Levi Strauss對未來展望的警示仍令投資者感到憂慮。公司警告，關稅問題可能對第四季業績造成負面影響。2025財年調整後稀釋每股盈利預計介於1.27美元至1.32美元之間，低於市場分析師的預估。

OpenAI和Sur Energy擬向阿根廷星際之門投資250億美元

阿根廷總統米萊(Javier Milei)辦公室週五宣佈，OpenAI與Sur Energy已簽署合作意向書，共同推動價值250億美元的阿根廷星際之門(Stargate)數據中心專案。

阿根廷總統辦公室在社交媒體X平臺的帖文中表示，米萊今日較早時會見OpenAI代表，雙方宣佈啟動「Stargate」阿根廷專案，將使該國站在全球人工智慧生態系統的最前沿。政府表示，新大型數據中心將具備承載下一代人工智慧計算的能力，容量將達到500兆瓦(MW)。

同時，OpenAI執行長奧特曼(Sam Altman)線上上視訊聲明中表示，該專案是公司在拉丁美洲的首個「Stargate」計畫之一，稱高興能與阿根廷合作，並助其建設成為整個拉丁美洲的人工智慧樞紐。

今日要聞前瞻

新西蘭9月BNZ服務業表現指數

中國9月貿易帳-美元計價

德國9月批發物價指數年率

美國8月批發庫存月率終值

歐佩克公佈月度原油市場報告

世界銀行和IMF舉辦2025年秋季年會

2026年FOMC票委、費城聯儲主席保爾森發表講話