FX168財經報社(亞太)訊 週四(10月9日)亞洲交易時段開始之際，在ETF資金流入和中層資產積累的推動下，比特幣試圖站穩12.2萬美元，試圖結束此前連續三日下跌勢頭，但分析師警告稱，高槓杆可能導致比特幣出現波動。另一方面，在地緣政治緊張局勢和央行需求（尤其是來自中國的需求）的推動下，金價創下4000美元以上的歷史新高。
比特幣目前交易價格爲12.2萬美元，穩步回升，從本週的回調中反彈，ETF資金流入和鯨魚積累繼續支撐價格。雖然短期動能有所減弱，但機構需求和更廣泛的「貨幣貶值交易」敘事依然保持上漲趨勢，進入10月的季節性看漲期。
（來源：coindesk）
以太坊目前交易價格爲4,516美元，在近期波動後持穩，交易員們正迴流到主要的第一層資產。市場情緒受到強勁的ETF資金流入、對12月Fusaka升級的樂觀預期以及對質押和DeFi收益的重新關注的支持。
（來源：coindesk）
分析師表示，比特幣技術圖表看起來像是穿透迷霧的火箭軌跡，呈現出由ETF資金流入、中等規模的積累以及一種安靜的信念所驅動的強勁上漲，這一信念認爲這還不是頂部。
這種信念基於三項來自主要市場觀察者的信號。
QCP在其最新的報告中寫道，隨着政策不確定性的加劇，資本正從過度上漲的AI股市中流出，轉而流入像黃金和比特幣這樣的「可信任避險資產」。
Glassnode指出，ETF資金流入創紀錄，並且中等規模的積累將阻力轉化爲支持。CryptoQuant則表示，它發現鏈上獲利了結仍遠低於歷史高峯，表明即使槓桿逐漸增加，這一輪上漲仍有空間。
三者共同描述了一個結構性看漲但戰術上有些擁擠的市場：底層穩健，頂部浮動。
然而，顯示出信念的同一數據也表明一種自滿情緒。期貨未平倉合約已創下紀錄新高，資金費率超過8%，而期權市場中的看漲倉位偏重，這使得市場在動能消退時容易發生劇烈下跌。分析師稱這是一個典型的「強勢趨勢，弱勢持倉」的局面：通常需要一次槓桿重置才能推動下一波上漲。
Glassnode在其週報中寫道：「當前的回調正在測試這一槓杆，幫助重置倉位並恢復平衡。」QCP Capital補充道，「昨天的下跌更像是倉位調整，而非政策變化。」而CryptoQuant觀察到，「相比於歷史上的市場頂部，獲利了結仍然溫和。」
儘管數據分析平臺之間的看法不完全一致，Glassnode警告稱，在反彈能夠穩定之前，槓桿需要被清除；CryptoQuant認爲市場仍有空間，直到進入極度樂觀的階段；QCP則將這次走勢視爲一種宏觀輪動，轉向黃金和比特幣這樣的「可信任避險資產」。
比特幣的上漲正從三個不同的高度被觀察。隨着資金費率高企，未平倉合約持續增加，交易員們可能會迎來他們一直警告的重置。問題不在於比特幣是否能保持12萬美元，而是下一次回調是否能證明此次反彈的深度，還是暴露其脆弱性。
黃金仍主導貶值交易
另外，週三發佈的9月美聯儲會議紀要顯示，大多數官員仍預計今年晚些時候會降息。然而，一些政策制定者認爲9月不需要降息，大多數人強調通脹上行風險。
儘管加密貨幣反彈，黃金仍然在「貶值交易」中佔據主導地位，突破4,000美元，並且今年上漲50%。這波上漲受到政府赤字、動盪的債券市場和貨幣政策寬鬆預期的推動。日本的收益率本週觸及17年新高，增加了全球投資者的焦慮，並將資金轉向黃金作爲避險資產——犧牲了風險資產如加密貨幣。
ByteTree的首席投資官Charlie Morris表示，黃金的上漲並非由投機驅動。
「市場火熱，但並非極度火熱，」他說。「如果赤字、印鈔防水、不穩定和降息推動黃金價格上漲，也許在轉爲看空之前，這些因素需要發生變化。黃金會在某個時點形成一箇中期高峯，但最好不要猜測何時發生，而是等待證據。」
他還指出，一旦黃金的光輝開始褪去，比特幣可能成爲下一個受到資金青睞的資產，並提到比特幣在宏觀經濟驅動的風險輪動中，歷史上曾是第二波受益者。
「當黃金開始冷卻時，比特幣再次上漲的可能性很大，」Morris說。
VanEck的數字資產研究負責人Matthew Sigel在其長期展望中重申，比特幣最終可能佔據黃金市場的一半。
他在週二的X平臺發文中解釋，這一情景依賴於比特幣作爲「數字黃金」，成爲年輕一代更具吸引力的價值儲存方式。根據黃金的最新漲幅，這一預測意味着比特幣的價格可能達到644,000美元。
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