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投資慧眼Insights -
比特幣連續三周上漲，自低位以來累計反彈超28%
比特幣自4月7日觸及低位74434美元後持續回升，收復9萬大關並進一步反彈逼近96000美元，刷新自2月24日以來逾兩個月新高，累計反彈超28%，並錄得連續三周上漲。
實際上，由於4月9日美國超預期對等關稅推出令美債拋售風險加劇，其後川普暫緩額外關稅措施90天，這促使風險資產普遍反彈。不過，在這一過程中比特幣反彈幅度、力度要明顯強於美股甚至以太坊（ETH）等其他數字貨幣。
比特幣、以太坊、納斯達克100指數：
圖片來源於：tradingview
比特幣獨立資產的地位因關稅政策而增強
極具不確定性的關稅政策及全球貿易重構趨勢或已實際上衝擊美國金融主導地位，這令美元和美國國債吸引力下降，投資者削減對美國股票和美元的敞口。
美銀預計，資金撤離美國資產的趨勢將持續到聯准會開始降息、貿易戰徹底結束以及消費者支出保持韌性為止。高盛表示，自3月初以來，外國投資者已悄然從美國股票市場撤出了630億美元資金，其中最大的拋售方來自歐洲。
一系列因素表明資金正趨向尋求全球資產的均衡配置。而比特幣作為獨立資產類別的地位的意義似乎正在上升，根據CryptoQuant的數據，長期持有者的市值在4月1日至4月23日期間從3450億美元增加到3710億美元，增加了260億美元。
另一方面，標普500指數與比特幣之間的30天相關性為29%，遠低於3月至4月中旬期間的60%，表明比特幣或已不再只是科技股的替代品。
NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro在4月25日的市場報告中指出，雖然比特幣與傳統風險資產的脫鉤仍處於早期且脆弱階段，但對於那些全天候關注加密市場的人來說，這種轉變已明顯可感。Cipolaro指出，黃金和瑞士法郎等貨幣一直是避險資產的穩定贏家，同時指出比特幣正在成為一種非主權的價值儲存工具。
然而，Cipolaro指出，對於尋求傳統金融體系之外替代選擇的投資者來說，大規模且具有流動性的選擇十分有限。黃金仍然是最大的非主權價值儲存工具，市值約22萬億美元，而比特幣的市值僅為1.8萬億美元，只占其一小部分。
綜上所述，比特幣當前的上漲得益於風險偏好回升及其作為非主權的價值儲存工具兩大因素。但重要的是，資金對美國資產配置重新衡量將對比特幣起到長期的提振作用。
比特幣技術分析：後市有望衝擊10萬關口
比特幣周線圖：
圖片來源於：tradingview
周線圖顯示，比特幣目前維持於上行趨勢線上方運行，一系列更高的高點及更高的低點表明比特幣仍處於中長期上升趨勢當中。而在企穩80000關口後，預計比特幣後市將進一步反彈衝擊10萬大關上方阻力。不過，而短期支撐為91700美元，若擊穿則需警惕回調加劇的可能。
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