投資慧眼Insights - 聯準會即將迎來10月利率決議，同時美國9月PCE通膨數據與第三季GDP也將密集出爐，多重關鍵宏觀變數交織，或將顯著放大市場波動。
美東時間10月28日（台灣時間10月29日凌晨），聯準會將公佈最新利率決議。
市場普遍預計，本次會議將維持利率在3.75%-4.00%不變，焦點在於主席Warsh發表會，看是否給予12月升息線索。
根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預計聯準會10月升息機率僅9.4%，12月升息機率則為75.5%。
【圖源：CME FedWatch Tool 】
美9月PCE同步來襲，12月升息變成共識？
值得留意的是，10月29日聯準會首選通膨指標——9月個人消費支出物價指數（PCE）將出爐，美國第三季GDP數據也將公佈。
市場預計，美國9月核心PCE年增3.1%，月增0.3%。一旦核心PCE月增高於0.3%，12月升息或從預期徹底變為市場共識。相反若數據低於預期，12月升息押注或下降。
高盛認為，聯準會10月按兵不動， 12月料再升息。AI成長前景、能源衝擊和債券供需之間的相互作用正在變化，市場既要防範成長預期惡化，也不能忽視通膨持續高企帶來的緊縮風險。
其也指出， 隨著關稅、伊朗能源衝擊以及AI價格壓力三個臨時性因素的影響逐漸消退，通膨趨勢將在2027年明顯改善，因此預期聯準會不會在2027年3月會議上升息。
黃金、美元、比特幣市場怎麼走？
若聯準會主席Warsh釋放鷹派訊號或PCE數據超預期，將利好美元，打擊黃金和比特幣走勢。相反，若Warsh講話偏鴿或PCE數據不如預期，將打擊美元，利好黃金和比特幣上漲。
盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示，目前黃金市場正處於短線技術性空頭與長期配置資金的博弈階段。短線交易者正在利用價格走弱尋找進一步下行機會，但從其觀察來看，長期投資者的底層需求仍然穩健。
短線來看，Hansen將3970美元視為下一重要支撐。若金價能夠在關鍵支撐附近穩定、技術結構開始改善，過度偏空的倉位反而可能為隨後快速反彈創造條件。
Britannia Global Markets金屬業務主管Neil Welsh也認為，本輪黃金下跌更多反映市場動態變化，而非長期投資邏輯逆轉。不過，如果全球股市進一步調整，追加保證金壓力仍可能迫使投資人出售黃金籌集現金。另一方面，部分基金仍維持看漲立場，而持續的央行購金也可能為金價提供底部支撐。
【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】
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