投資慧眼Insights - 聯準會降息疊加央行持續買入，黃金基本面依舊穩固。
11月11日，貴金屬延續反彈走勢。截至發稿，黃金價格漲至4149美元/盎司，白銀價格漲至51.14美元/盎司，雙雙創半個多月新高。
訊息面上，美國參議院投票通過臨時撥款法案，法案將於11月12日送至眾議院表決。若流程進展順利，美國政府最快或本週重新開放。
分析指出，美國政府停擺的結束意味著約1兆美元的TGA資金將回流經濟體系，注入大規模流動性，等同於變相降息。
另一方面，美國數據恢復發布後，市場將重新評估美國經濟前景，對聯準會12月降息預期升溫。
【圖源：TradingView；2025下半年黃金價格走勢】
「停擺結束意味著美國政府將能夠發布被推遲的經濟數據，若數據顯示經濟成長放緩，或將為聯準會提供更早放寬政策的窗口。市場可能將此解讀為低利率環境的前兆，對黃金構成利多。」新加坡華僑銀行投資策略董事總經理Vasu Menon表示。
黃金、白銀未來走勢將如何？
摩根大通私人銀行全球宏觀與固定收益策略主管Alex Wolf指出，受益於新興市場經濟體央行的持續買入，黃金價格到2026年底可能達到5200~5300美元，比目前交易水準高出逾25%。
「對於許多央行而言，黃金在外匯儲備中所佔比例仍相對較小，尤其是在新興市場國家。」Wolf表示，「我們認為它們仍會繼續增持，儘管由於價格上漲，買入速度可能會有所放緩。」
盛寶銀行認為，未來12個月內，黃金將逼近5000美元/盎司，白銀將逼近65美元/盎司，但對其短期內走勢仍保持謹慎。 「短期內，我們並不急於看漲黃金重返高點。」
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