分歧加劇！歐佩克+欲4月恢復增產，WTI原油漲勢恐尚未結束！

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美軍將向中東地區派出第二艘航母，川普稱「一個月左右時間」

週五（2月13日）WTI原油跌0.16%，持穩62.0美元上方，但錄得連續兩周下跌。實際上，當前市場對油價前景多空分歧正加劇，投資者一方面擔憂美伊談判導致中東局勢動盪，另一方面美國勞動力令市場保持強勁，聯准會年內降息預期升溫，加之歐佩克+對產量的控制，這令油價前景變得難以定奪。

實際上，WTI原油自去年12月創下的逾四年半低位55.0美元累計反彈超20%，這符合筆者此前的判斷，在供過於求的背景下，國際油價或面臨由「預期差」帶來的看漲機會。

一方面，川普週五（2月13日）證實，美軍將向中東地區派遣第二個航空母艦打擊群，以施壓伊朗與美國達成核協議。儘管以色列總理內塔尼亞胡本周稍早訪美，美以雙方在伊朗問題上未能達成共識，內塔尼亞胡強調自己對與伊朗達成任何協議「總體上仍持懷疑態度」。但川普則堅持美國應繼續與伊朗進行談判。目前川普為美伊談判給出一個月左右的時間表，並將其與非常嚴重的後果綁定。

從當前情況來看，美國動用軍事威脅伊朗達成協議，但雙方就放棄鈾濃縮權利及彈道導彈議題存在巨大分歧。雙方談判陷入僵局甚至破裂的可能性也正在進一步地加大。從這一基本面判斷，國際油價在未來一個月總體有望維持偏強運行，甚至不排除大幅拉升的可能。

歐佩克+欲4月恢復增產，市場聚焦美中領導人會晤

供給端方面，不容忽視的是歐佩克+一季度暫停增產，這是油價在供應過剩背景下反彈的重要因素。不過，週五（2月13日）部分石油輸出國組織及盟國(OPEC+)成員週五表示，4月有機會重新開始增加原油供應，因全球原油市場供應過剩的憂慮被過度渲染。

多名歐佩克+代表稱，是否增產將取決於市場情況，以及地緣政治因素，如川普可能對伊朗採取軍事行動或達成核協議等影響。而OPEC+成員正為3月1日的會議做準備，該組織似乎正為夏季需求高峰做準備。

值得留意的是，根據國際能源署（IEA）的說法，去年全球石油庫存以自新冠疫情以來最快的速度累積，原因是歐佩克+以及另外一些美洲產油國（巴西、圭亞那等）產量上升。歐佩克+釋放4月增產的信號或意味主要產油國希望看到油價維持一個相對穩定且可盈利的價格。若油價短期進一步上升，屆時供給或將重新增加，WTI原油未來數月總體或維持於60-75美元區間整理。

另外，投資者聚焦於川普將於今年4月訪問中國，在潛在的訪華行程正式成行之前，川普政府擱置了一系列對華關鍵科技安全措施（禁令），這些措施包括禁止中國電信在美國開展業務，以及限制向美國數據中心銷售中國設備。

基本預期是，美中關係緩和將有助於緩解通脹壓力，同時全球經濟前景轉向樂觀，刺激需求提振油價。綜上所述，筆者認為油價升勢尚未結束，後續有望進一步反彈挑戰66.0美元甚至70美元關口。

WTI原油技術分析：強勢運行中，持穩江恩2/1線上方

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前持穩江恩2/1線水準上方，自去年12月以來升勢保持良好，後市傾向進一步上行。若WTI原油企穩61.5美元，後市有望進一步反彈挑戰66.0美元甚至70美元關口。整體升勢有望延續至3月中旬。