投資慧眼Insights -
美烏會談「重大進展」，WTI原油逼近年內低位
週二（12月16日）WTI原油時段內下挫1%至56.07美元，距離年內低位55.96美元僅一步之遙，並有望錄得連續四日下跌。值得留意的是，WTI原油當前下跌受到供需兩端影響，一旦擊穿前期低位恐引發市場進一步拋售可能。
週一（12月15日）美方高級官員透露美烏談判取得了「重大進展」，解決了俄烏間約90%問題，最終烏克蘭或將獲得類似於北約集體防禦條約一樣的安全保障。美國總統川普認為，現在比以往任何時候都更接近達成實現俄烏和平的「和平協議」。
隨著俄烏衝突接近結束，美歐對俄石油出口限制預計將削弱，這對本已供給過剩的全球石油市場而言無疑是雪上加霜。IEA和EIA最新報告指出，2025年全球石油需求增長預計將放緩至每日83萬桶，遠遠低於每日300萬桶的供給增長，這導致全球庫存升至4年高點。
順帶一提的是，歐佩克+將於2026年前三個月將暫停增產計畫，今年4月開始恢復此前削減的產量以來，首次按下增產暫停鍵。進一步確認了全球石油市場供過於求的現狀。
另一方面，AI泡沫論調持續發酵，投資者質疑大規模AI資本支出的可持續性，擔憂繁榮無法轉化為利潤。甲骨文似乎正成為信用市場衡量AI風險的關鍵指標，甲骨文的CDS每週交易量今年已暴增逾兩倍。
與此同，日本央行12月18日—19日將召開金融政策決定會議，大概率將宣佈加息25基點至0.75％水準。同時日本央行最早將於1月開始出售ETF持倉。市場擔憂日央行加息導致套息交易受衝擊，若疊加AI景氣放緩，這對金融市場的衝擊不容忽視，而從WTI原油金融屬性來看，屆時受拖累並進一步下行恐難以避免。
需警惕美元、油價、長期美債殖利率同時下跌
儘管原油在供應端及其金融屬性存在利空，但均一定程度被市場消化，同時聯准會於12月以來相繼停止縮表、降息及啟動儲備管理購買( RMP)計劃，為市場注入流動性，緩解市場風險。
筆者認為國際油價後市焦點或更多集中於需求端表現上。
日內將公佈美政府開門後首份就業報告，即11月非農數據，其中還包含10月非農部分數據。市場普遍預計，10月非農就業人數將減少1萬人，但11月數據將強勁反彈，增加13萬人。若非農數據大幅不及預期，屆時美國經濟衰退風險或顯著升溫，進而削弱原油需求前景。若市場出現美元、美債殖利率、油價齊跌的局面，需警惕市場或迎來系統性風險的可能。
WTI原油技術分析：下降通道內運行，年內低點55.0岌岌可危
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油維持於下行通道內運行，整體跌勢保持良好。若WTI原油進一步跌破年內低位55附近支撐，後市料將進一步下行考驗54下方支撐。若要扭住跌勢，需於短期內收復並企穩57.0美元水準。
閱讀更多
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
