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投資慧眼Insights -
利空盡出！WTI原油有望錄得連續七周下跌
週三（3月5日）WTI原油重挫2.4%，連續四日下跌，盤中一度跌至65.22美元，刷新至2023年5月以來近兩年新低，自年初以來WTI原油累計下跌幅度近20%，並有望錄得連續七周下跌。
毫無疑問，近期油價的持續下行受累於供需兩端的巨大衝擊。需求端方面，美國關稅政策於3月4日正式實施，這令市場對美國經濟陷入滯漲的擔憂重燃，美國小非農創7個月新低。
供應端方面，隨著美烏礦產協議即將簽署，美俄關係收復，俄羅斯出口有望增加。與此同時，川普呼籲國內石油企業增產。
此外，儘管美國對伊朗實施極限施壓，但最新數據顯示歐佩克2月份石油產量較1月份增加17萬桶/日，達到2674萬桶/日，其中最大的增產份額來自伊朗，增產8萬桶/日，達到330萬桶/日，為2018年以來的最高水準。
更令人擔憂的是，歐佩克+證實將於4月正式開啟逐步增產計畫中的第一步，增加每日13.8萬桶的產量，最終目標是到2026年，分批增加總計220萬桶/日的原油產量。
後市關注三大焦點，油價有望迎來技術性反彈
有消息傳出，川普或將與沙特、俄羅斯等OPEC+國家達成協議（即所謂的利雅得協議），通過提高原油產量換取解除對俄制裁等政策支持，進而降低能源價格，緩解通脹壓力。
但筆者認為，隨著國際油價的持續走低，歐佩克+大部分國家或難以平衡收支，這凸顯歐佩克+在搶佔市場份額與調控油價之間存在矛盾，預計這將導致增產的進程延緩。
另一方面，週三（3月5日）美國白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）表示，總統川普政府將對任何透過《美墨加協定》（USMCA）進口的汽車，給予一個月的關稅豁免。此外，有消息稱美國考慮對部分加墨進口農產品免征關稅 鉀肥或被豁免。
從短期而言，美國關稅政策的緩和有助於市場風險情緒修復，石油市場關注焦點或轉向需求端，尤其是美國經濟增長。投資者可重點關注非農數據，尤其是美國2月新增非農就業人數和失業率數據，若新增非農就業人數顯示勞動力市場仍然強勁，預計將帶動油價反彈。
WTI原油技術分析：關注65.5美元一線支撐
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
WTI原油目前跌至日線圖大型三角形下端，同時觸及65.5美元一線支撐，暗示短期油價跌勢存放緩的可能。後市可重點觀察WTI原油能否企穩於65.5美元上方，而中期的關鍵阻力位於70美元關口。
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