Umfang des Anthropic-SpaceX-Compute-Deals enthüllt: Mögliche Ausgaben von bis zu 84,5 Milliarden US-Dollar verdoppeln bisherige Angaben nahezu

TradingKey – Laut Reuters geht am 29. September US-Ostküstenzeit aus dem vertraulichen IPO-Prospekt von Anthropic hervor, dass das Unternehmen Verträge mit xAI von SpaceX (SPCX) über Rechenleistungsdienste auf Basis von Chips von Nvidia (NVDA) geschlossen hat, wobei die potenziellen Ausgaben bis 2029 bis zu 84,5 Milliarden US-Dollar erreichen können und die meisten Vereinbarungen mit einer Frist von 90 Tagen kündbar sind.

Was beinhaltet der 84,5-Milliarden-Dollar-Deal?

SpaceX hatte zuvor bekannt gegeben, dass Anthropic Rechenleistung für 1,25 Milliarden US-Dollar pro Monat bezieht und die Vereinbarung bis Mai 2029 läuft. Im Mai und Juni 2026 wird Anthropic in diesem Zeitraum weniger als 1,25 Milliarden US-Dollar pro Monat zahlen, da SpaceX das Angebot schrittweise ausweitet.

Auf dieser Grundlage schätzten Medien das potenzielle Gesamtwolumen der Vereinbarung zuvor auf fast 45 Milliarden US-Dollar. Der neu offengelegte Betrag von 84,5 Milliarden US-Dollar liegt rund 88 % über dieser Zahl und entspricht nahezu einer Verdopplung.

Die betreffenden Berichte enthielten keine genaue Aufschlüsselung der Differenz zwischen den beiden offengelegten Beträgen, und die tatsächlichen Einnahmen von SpaceX hängen weiterhin von der Vertragserfüllung sowie der Bereitstellung der Rechenleistung ab.

Warum Anthropic enorme Rechenleistung benötigt?

In einer Mitteilung vom 6. Mai gab Anthropic bekannt, dass das Unternehmen die gesamte Rechenleistung des SpaceX-Rechenzentrums Colossus 1 nutzen werde und noch im selben Monat mit einer Kapazität von mehr als 300 Megawatt rechne, was den Einsatz von mehr als 220.000 Nvidia-GPUs umfasst. Im selben Zeitraum hob das Unternehmen die Nutzungslimits für Claude Code sowie die API-Ratenbegrenzungen für das Modell Claude Opus an, um Nutzungseinschränkungen für die Anwender zu lockern.

Laut vertraulichen Unterlagen zum Börsengang, die Reuters vorliegen, geht Anthropic davon aus, dass die Versorgung mit Rechenleistung zu einem der Hauptengpässe für das eigene Geschäftswachstum wird. Das Unternehmen rechnet damit, dass die infrastrukturbezogenen Ausgaben mit sechs Partnern im Laufe des nächsten Jahrzehnts mindestens 518 Milliarden US-Dollar erreichen werden,

wobei die Vereinbarung mit SpaceX Teil dieser Gesamtsumme ist. Etwa 80 % der Ausgaben entfallen auf unkündbare Verträge oder Vereinbarungen, die eine Zahlung unabhängig von der tatsächlichen Nutzung erfordern.

Diese Vereinbarungen helfen Anthropic zwar, sich die langfristige Versorgung mit Rechenleistung zu sichern, erhöhen jedoch zugleich den Zahlungsdruck. Ob das Umsatzwachstum die langfristigen Rechenausgaben decken kann, wird die Rentabilitätsaussichten des Unternehmens beeinflussen.

Welche Auswirkungen hat das auf SpaceX?

Zu den Kunden von SpaceX im Bereich Rechenleistung gehört auch Google. Laut behördlichen Unterlagen wird Google von Oktober 2026 bis Juni 2029 monatlich 920 Millionen US-Dollar zahlen, um rund 110.000 Nvidia-GPUs und dazugehörige Rechenressourcen zu nutzen. Die Vermietung von Rechenleistung verschafft SpaceX eine Einnahmequelle jenseits von Raketenstarts und Starlink.

Laut einem Bericht von Tom's Hardware gab Musk am 25. September bekannt, dass für Colossus 2 in der darauffolgenden Woche bzw. im November jeweils weitere 220.000 GB300-GPUs ans Netz gehen sollen, während bis Ende Dezember nochmals 220.000 Einheiten hinzukommen sollen. Künftig bleibt zu beobachten, ob diese Blackwell-Geräte wie geplant ans Netz genommen werden können und ob SpaceX zusätzliche Käufe tätigen wird.

Die Bereitstellung von Rechenleistung wirkt sich zudem direkt auf die Vertragseinnahmen von SpaceX aus. Die Vereinbarung mit Google sieht vor, dass Google den Vertrag nach einer einmonatigen Nachfrist kündigen oder die gelieferte Kapazität akzeptieren und die monatliche Gebühr anteilig senken kann, sollte SpaceX die vereinbarte GPU-Kapazität nicht bis zum 30. September bereitstellen.