OpenAI sichert sich SB Energy-Warrants im Wert von rund 5,5 Milliarden US-Dollar, während SoftBank-Rechenzentrumstochter den Börsengang vorantreibt

TradingKey – Am 30. August US-Ostküstenzeit erhielt OpenAI laut vom Wall Street Journal zitierten Entwürfen für Börsengangsunterlagen Optionsscheine von SB Energy. Per Ende Juni 2026 wurden diese Optionsscheine auf rund 5,5 Milliarden US-Dollar geschätzt.

[Quelle: The Wall Street Journal]

SB Energy ist ein Unternehmen für Energie- und digitale Infrastruktur von SoftBank mit Hauptsitz in Redwood City, Kalifornien. Das Unternehmen war zuvor hauptsächlich in der Entwicklung von Energieprojekten wie Solar- und Energiespeichern tätig und treibt derzeit seine Expansion in die Infrastruktur für KI-Rechenzentren voran.

SB Energy treibt derzeit mehrere Rechenzentrumsprojekte voran. Das größte Projekt befindet sich im Süden von Ohio, wobei die Gesamtplanung auf eine Leistung von rund 10 Gigawatt (GW) ausgelegt ist.

Laut dem vom Wall Street Journal veröffentlichten Entwurf des Börsenprospekts hat OpenAI für dieses Projekt zuvor 17 Mietverträge unterzeichnet, die eine Rechenkapazität von rund 8 Gigawatt (GW) abdecken. Das Projekt ist noch nicht vollständig fertiggestellt, und die Stromversorgung soll auch geplante Gaskraftwerke umfassen.

Darüber hinaus verfügt SB Energy über ein Rechenzentrumsprojekt mit rund 900 Megawatt (MW) in Scurry County, Texas, für das bisher noch kein Kunde feststeht. Das Wall Street Journal merkte an, dass alle derzeitigen Rechenzentrumskunden von SB Energy eine Investitionsbeziehung zu dem Unternehmen unterhalten.

Den Angaben im Entwurf des Börsenprospekts zufolge sind von den vier Hauptrechenzentren, die das Unternehmen zu bauen plant, die SoftBank Group und OpenAI bereits für drei als Hauptnutzer vorgesehen.

Die Partnerschaft von OpenAI mit SB Energy begann im Januar 2026. Damals gab SB Energy bekannt, dass OpenAI und SoftBank jeweils 500 Millionen US-Dollar in das Unternehmen investiert hatten, was das Gesamtinvestitionsvolumen auf 1 Milliarde US-Dollar erhöhte.

Zugleich wählte OpenAI SB Energy für den Bau und Betrieb seines 1,2-Gigawatt-Rechenzentrumsprojekts (GW) in Milam County, Texas, aus.

Diese Optionsschein-Vereinbarung steht in engem Zusammenhang mit dem bevorstehenden Börsengang von SB Energy. Laut dem Prospektentwurf wird OpenAI nach dem Börsengang voraussichtlich einen einstelligen Prozentsatz an SB Energy halten; mit steigender Bewertung von SB Energy erhöht sich dementsprechend auch der Wert dieser Optionsscheine. Zudem verpflichtete sich SB Energy, bis 2028 Software und Dienstleistungen von OpenAI im Wert von mindestens 50 Millionen US-Dollar zu erwerben.

SB Energy bereitet derzeit einen Börsengang in den USA vor und strebt dabei ein Volumen von rund 5 bis 7 Milliarden US-Dollar an. Das Unternehmen rechnet bereits für September 2026 mit der Börsennotierung, wobei der genaue Zeitpunkt und die Emissionsbedingungen noch nicht feststehen.

Aus Sicht des Geschäftsmodells ist OpenAI sowohl Investor bei SB Energy als auch Mieter von deren Rechenzentren, während SoftBank sowohl die Muttergesellschaft von SB Energy kontrolliert als auch ein bedeutender Investor von OpenAI ist.

Bei diesem Modell sind die Interessen von KI-Unternehmen, Rechenzentrums-Entwicklern und Geldgebern eng miteinander verflochten. Ob sich am Ende kommerzielle Renditen realisieren lassen, bleibt abzuwarten und hängt vom Baufortschritt der Rechenzentren, der Umsetzung langfristiger Mietverträge sowie der Bewertung und Preisgestaltung von SB Energy beim Börsengang ab.