ASML bricht um über 8 % ein, da China Massenproduktion von Immersions-DUV-Lithografie startet; Burggraben könnte vor Herausforderungen stehen?

TradingKey - ASML ( ASML)-Aktien fielen um mehr als 8 % und erreichten kurzzeitig ihren tiefsten Stand seit Anfang Juni. Bei Redaktionsschluss lag die Aktie noch immer mit 5,56 % im Minus bei 1.659,32 US-Dollar.

ASML-Aktienkurs-Chart, Quelle: TradingView

Einem Bericht von The Information zufolge haben staatlich unterstützte Unternehmen im chinesischen Shanghai mit der Serienproduktion von Immersions-DUV-Lithografiemaschinen begonnen, mit dem Plan, in diesem Jahr 5 Geräte zu produzieren und die Produktion im nächsten Jahr auf 20 Geräte auszuweiten. Obwohl sich die Serienproduktion noch in einem frühen Stadium befindet, hat dies dennoch Marktsorgen über den Monopolstatus von ASML ausgelöst.

Berichten zufolge gilt DUV als das zentrale Arbeitspferd für die Chipproduktion bei ausgereiften Strukturbreiten (mature nodes) und bildet zudem das Fundament des Geschäfts von ASML.

Unter dem von den USA angeführten Exportkontrollregime ist es ASML untersagt, seine modernsten EUV-Lithografiemaschinen nach China zu exportieren, und auch der Verkauf seiner fortschrittlichsten DUV-Modelle nach China ist eingeschränkt. Im zweiten Quartal dieses Jahres blieb der chinesische Markt zwar die drittgrößte Umsatzquelle von ASML, doch die vom Unternehmen nach China gelieferten Geräte hinken den Spitzenmodellen um bis zu acht Technologiegenerationen hinterher.

Sollte China erfolgreich DUV-Lithografiemaschinen in Serie produzieren, bedeutet dies, dass sich die langfristige Nachfrage in diesem Teil des bestehenden Marktes verlagern könnte und sich der Burggraben von ASML marginal verengt.

Noch wichtiger ist, dass die US-Exportkontrollen das technologische Aufholen der chinesischen Halbleiterindustrie nicht gebremst, sondern vielmehr den Aufbau einer unabhängigen Lieferkette beschleunigt haben. Nach dem Modell der unternehmensübergreifenden Integration von F&E-Teams bündelt die chinesische Lithografiebranche ihre Ressourcen, um die Entwicklung von Schlüsselanlagen anzugehen. Obwohl die derzeit begrenzte Kapazität und eine technologische Lücke objektive Realitäten darstellen, zeigt der Durchbruch bei der Serienproduktion, dass die technologische Eigenständigkeit die kritischste Schwelle überschritten hat. Das darauf folgende Tempo beim Hochlauf der Produktion und den Iterationsschritten wird zu einer entscheidenden Variablen werden, die die Landschaft der weltweiten Lithografieanlagen-Industrie prägt.