Stablecoin-Emittent Circle steigt zeitweise um über 16 %: Zur Abwicklung von Bankgeschäften mit digitalen Währungen autorisiert, doch Institutionen halten Marktreaktion für zu optimistisch

TradingKey – Am 10. Juli US-Ostküstenzeit erhielt das führende Stablecoin-Unternehmen Circle ( CRCL) einen bedeutenden regulatorischen Aufwind. Das Unternehmen gab offiziell bekannt, dass es die formelle Genehmigung des US-amerikanischen Office of the Comptroller of the Currency (OCC) zur Gründung der Circle National Trust, einer nationalen Treuhandbank für digitale Währungen, erhalten hat.

Angetrieben von diesen Nachrichten legten die Aktien von Circle im Tagesverlauf um über 16 % zu und erreichten ein Hoch von 72,85 US-Dollar, was den größten Tagesgewinn seit zwei Monaten markierte. Bis zum Redaktionsschluss verringerte sich das Plus von Circle auf 4,4 % bei einem Kurs von 65,80 US-Dollar.

[Quelle: TradingView]

Derzeit hat die gesamte globale Marktkapitalisierung von Stablecoins die Marke von 310 Milliarden US-Dollar überschritten. Anwendungen wie grenzüberschreitende Zahlungen und grenzüberschreitende Überweisungen weiten die Branchennachfrage kontinuierlich aus. Morningstar prognostiziert, dass das Umlaufvolumen von Stablecoins bis 2035 voraussichtlich auf 1,45 Billionen US-Dollar steigen wird.

Das enorme Potenzial der Branche sorgt zudem dafür, dass der Markt die Compliance-Fortschritte der führenden Emittenten genau im Blick behält. Institutionen prognostizieren, dass die mit Stablecoins verbundenen Umsätze von Circle zwischen 2026 und 2028 – gestützt auf eine einheitliche Bundesregulierung, das eigene Verwahrgeschäft für Reserven und neu hinzugekommene Verwahrungsdienstleistungen für institutionelle Vermögenswerte – kontinuierlich steigen werden, wobei grenzüberschreitende Zahlungen und institutionelle Verwahrungsdienstleistungen zu den neuen Wachstumskurven des Unternehmens werden dürften.

Derzeit hat sich der Wettbewerb im Stablecoin-Sektor extrem zugespitzt, da mehrere externe Konkurrenten dem USDC kontinuierlich Marktanteile abspenstig machen. Während die Umsetzung des GENIUS Act klare regulatorische Erwartungen schafft, planen verschiedene große traditionelle Finanzinstitute die Einführung eigener Stablecoins. Indem sie sich auf ihre eigenen Kanäle stützen, um Zahlungsströme zu erfassen und ihre eigenen Kunden-Ökosysteme aufzubauen, werden sie nicht mehr von Drittanbietern von Emissionsdienstleistungen wie Circle abhängig sein, was den Lebensraum von USDC am Markt langfristig einengen wird.

Im Juni dieses Jahres brachten mehr als 140 Unternehmen aus den Bereichen Zahlungsverkehr, Finanzen, Technologie und Krypto – darunter BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe und Visa – gemeinsam den Konsortial-Stablecoin OpenUSD auf den Markt, was die Branche in erhebliche Unruhe versetzte.

Das Projekt nutzt einen innovativen Verteilungsmechanismus für die Erträge aus Reservevermögen und bricht damit das traditionelle Modell auf, bei dem ein einzelner Stablecoin-Emittent die Gewinne monopolisiert. Durch die Öffnung der Ausschüttung der aus den Reserven erzielten Erträge für alle kooperierenden Teilnehmer hat dieser Mechanismus schnell Ressourcen institutioneller Kunden angezogen, was auch der Haupttreiber für eine deutliche Korrektur des Aktienkurses von Circle Ende Juni war.

Trotz des kräftigen kurzfristigen Anstiegs des Aktienkurses von Circle verzeichnet das Papier im bisherigen Jahresverlauf immer noch einen Rückgang von insgesamt rund 16 %.

Mizuho Securities erklärte, dass die Lizenz für die Treuhandbank zwar ein großer Pluspunkt sei, der kurzfristige Marktanstieg jedoch eine Tendenz zu übermäßigem Optimismus widerspiegele. Diese positive Entwicklung könne die fundamentalen Kernprobleme, die den Aktienkurs des Unternehmens weiterhin belasten, nicht grundlegend lösen.

Derzeit bleibt USDC das dominierende USD-Stablecoin-Produkt auf dem institutionellen Markt, aber die Wettbewerbslandschaft der Branche verschlechtert sich zusehends. Das OCC hat in letzter Zeit vermehrt Lizenzen für nationale Treuhandbanken an mehrere Unternehmen für digitale Vermögenswerte vergeben. Führende Krypto-Riesen wetteifern um die Vorherrschaft im Bereich der regulierungskonformen Finanzinfrastruktur, was die Stablecoin-Branche offiziell in eine Phase des Verdrängungswettbewerbs um bestehende Marktanteile drängt.