Marktwert von SK Hynix übersteigt 1,27 Billionen $: Eröffnung bei 170 $ beim Debüt, 14 % über IPO-Preis

TradingKey - SK Hynix (SKHYV) eröffnete bei seinem Handelsdebüt mit 170 US-Dollar, was einem Zuwachs von 14,09 % gegenüber dem IPO-Preis von 149 US-Dollar entspricht und die Marktkapitalisierung auf 1,27 Billionen US-Dollar steigen lässt. Damit belegt das Unternehmen aktuell Platz 11 in den USA nach Marktkapitalisierung, unterhalb von Tesla, aber oberhalb von Eli Lilly. Berichten zufolge begann der Handel per Erscheinen (When-Issued-Handel) während der Freitagssitzung unter dem temporären Tickersymbol SKHYV und wird am kommenden Montag offiziell auf das reguläre Tickersymbol SKHY umgestellt.

[Quelle: Google Finance]

Der Emissionspreis wurde auf 149 US-Dollar pro ADR festgelegt, was einem Aufschlag von rund 3 % gegenüber dem umgerechneten Wert der südkoreanischen Stammaktien zum Zeitpunkt der Preisfestsetzung entspricht. Bei einem Emissionsvolumen von rund 177,9 Millionen ADRs wurden ca. 26,5 Milliarden US-Dollar erlöst. Jeweils 10 ADRs repräsentieren 1 südkoreanische Stammaktie, und das anfängliche ADR-Volumen entspricht etwa 2,5 % des gesamten Aktienkapitals des Unternehmens.

Die Emission von American Depositary Receipts (ADRs) von SK Hynix dient der Finanzierung von zwei wichtigen Kapazitätserweiterungsprojekten. SK Hynix hat bekannt gegeben, dass der gesamte Nettoerlös aus dieser Kapitalmaßnahme für den Bau seiner Yongin-Fabrik und einer US-Packaging-Anlage verwendet wird.

Aus fundamentaler Sicht nimmt SK Hynix eine dominierende Stellung im Bereich High Bandwidth Memory (HBM) ein. HBM ist eine fortschrittliche Hardwaretechnologie, die in KI-Servern zum Einsatz kommt. Laut Counterpoint Research sicherte sich SK Hynix im ersten Quartal dieses Jahres einen HBM-Marktanteil von 58 %, während Micron und Samsung jeweils 21 % auf sich vereinten.

Laut Daten von FactSet bleibt die Bewertung von Hynix günstiger als die von Micron Technology: Das erwartete KGV liegt beim 5,4-Fachen, verglichen mit dem 6,7-Fachen bei Micron Technology, und der Markt geht davon aus, dass das Umsatz- und Gewinnwachstum von SK Hynix in diesem Jahr das von Micron Technology übertreffen wird.

Es ist jedoch anzumerken, dass trotz der aktuell robusten KI-Nachfrage die inhärente Zyklizität der Speicherbranche eine wesentliche Risikovariable bleibt, die Anleger abwägen müssen.

Morningstar-Analyst Jing Jie Yu warnte, dass sich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Speichermarkt mit der allmählichen Erholung des großvolumigen Angebots in den Jahren 2027 und 2028 deutlich verbessern dürfte, was die Preismacht der Speicherhersteller schwächen und potenziell eine zyklische Trendwende auslösen könnte.

Shay Boloor, Chef-Marktstratege bei der Investmentgesellschaft Futurum Equities, erklärte, dass SK Hynix der „größte Profiteur der anhaltenden HBM-Knappheit ist, die weiterhin die Erwartungen übertrifft“. Sollte sich der Speicherzyklus jedoch letztlich umkehren, sei sein Abwärtsrisiko ebenso nicht zu vernachlässigen – und diese Umkehrung könnte frühestens im Jahr 2028 eintreffen.